跨国并购的发展及其对东道国的影响..docxVIP

跨国并购的发展及其对东道国的影响 一、跨国并购是最近一轮直接投资增长的主要原因 在过去的十年中，大多数国际生产的增长是通过跨国的兼并和收购 ( 包括由外国投资者收购私有化的国有企业 ) 而不是通过新建企业完成的，通过并购完成的交易额已从 1987 年的不足 1000 亿美元增长到 1999 年的 7200 亿美元。在所有的跨国并购中只有不足 3％被正式确认是兼并，其余的都被认作是收购。全 资收购大约占总数的 2／3。少数股权收购在发展中国家的跨国收购中约占 1／3，在发达国家不足 1／ 5。根据形式不同跨国并购可分为水平型 ( 同一产业内部不同公司之间 ) 、垂直型 ( 客户和供应者、买方和卖方之间的并购 ) 和集团收购型 ( 在不相关产业的不同企业之间进行 ) 。 20 世纪 80 年代后期，大部分的跨国并购主要是在追求短期财务收益的驱动下进行的。但今天大部分的跨境兼并和收 购都具有战略和经济意义，而不是出于追求财务收益的动机。另外，大部分的 并购都不是敌意的， 1999 年敌意收购占并购总金额的比例不足 5％，占总数额的比例不足 0．2％。 在 1980—1999 年期间，全世界并购总数 ( 包括跨国和国内的并购 ) 以年均 42％的速度增长，并购总金额占世界国内生产总值的份额也从 1980 年的 0．3％增加到 1999 年的 8％。两次较大的并购浪潮主要发生在以下两个时