第七章资本市场 .pptxVIP

第七章 资本市场;;; 例题;二、债券流通市场;　（四）债券投资的风险与信用评级 　1债券投资风险 　　利率风险、价格变动风险、通货膨胀风险、违约风险、流动性风险、汇率风险。 　　上述这些风险中，一些属于系统性风险，如利率风险、通货膨胀风险等，一些属于非系统性风险，如违约风险、流动性风险。 　　所谓系统性风险，是指由于全局性的共同因素引起的投资收益的可能变动，这种因素以同样的方式对所有证券的收益产生影响。 　　非系统性风险则是指由某一特殊的因素引起，只对个别或少数证券的收益产生影响的风险。 　　在进行债券投资时，对系统性风险的防范，就要针对不同的风险类别采取相应的防范措施，最大限度避免风险对债券价格的不利影响；对非系统性风险的防范，最主要地是通过投资分散化来降低风险。 　2债券的信用评级 　　债券的信用评级是指由专门的信用评级机构对各类企业和金融机构发行的债券按其按期还本付息的可靠程度进行评估，并标示其信用程度的等级。国家财政发行的国债由于有政府的保证，因此通常不参加债券信用评级。进行债券信用评级最主要的原因是方便投资者进行债券投资决策。 目前国际上公认的最具权威性的信用评级机构，主要有美国标准·普尔公司和穆迪投资者服务公司。　 （五）我国的债券市场 　目前，我国债券市场形成了包括银行间市场、交易所市场和商业银行柜台市场三个基本子市场在内的市场体系。 其中，银行间市