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创业估值
主题
• 价值驱动因素
• 价值评估方法
• DCF
• VCM
• 比较方法
• ROV
一、价值驱动因素
Fred 案例的总结
• 在实物市场上创造价值:
• 投入资本的收益高于机会资本成本
• 投入资本收益高于资本成本越多,创造的价值越多
• 应该选择使预期现金流或者经济利润最大的战略
• 在资本市场上公司的价值:
• 以未来回报的市场预期为基础
• 股东获得的收益更多地取决于公司未来绩效预期的变化
价值驱动因素分析
• NOPLAT (扣除调整税后的净营业利润)是指扣除与核心运营活动有
关的所得税后公司核心运营活动产生的利润。
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