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保险投资技术 教案 肖丽容 金融保险系投资与理财教研室 2009/02 第一章保险投资概论 教学目的与要求：通过本章教学，使学生们了解保险投资的意义和原则、保险投资 的资金來源、保险投资的渠道、我国保险资金运用状况。 教学重点与难点：保险投资的意义和原则、保险投资的资金来源、保险投资的渠道、 我国保险资金运用状况。 教学方法：讲述、案例、讨论相结合。 教学内容： 第一节 保险投资的意义与原则 一、 保险投资的含义和意义 二、 保险投资的原则 我国理论界一般认为保险投资有三大原则：安全性；收益性；流动性。 第二节保险投资资金来源 我国《保险管理暂行规定》明确指出：“保险资金是指保险公司的资本金、保证 金、营运资金、各种准备金、公积金、公益金、未分配盈余、保险保障基金及国家 规定的其他资金。”我国的《保险公司管理规定》第77条规定：“保险公司应当依法 提取保证金。除清算吋依法用于清偿债务外，保险公司不得擅口动用或处置保证金。” 第78条规定：“保险公司应卅依法提取保险保障基金。保险保障基金依据屮国保监 会有关规定集屮管理，统筹使用。”因此，从我国的保险法律法规來看，保险公司可 以自由运用的资金主要有以下儿项： ?权益资产：即资本金、公积金、公益金和未分配利润等保险公司的自有资金。 保险准备金：根据保险业务的特点，保险公司的准备金有多种形式，如未到 期责任准备金、未决赔款准备金、寿险责任准备金、巨灾准备金、总准备金等，这 些准备金是保险资金运用的重要来源。 3?保险保障基金：保险保障基金。 其他资金。 第三节保险投资渠道 1?存款。包括银行存款、信托存款、邮政储蓄、协议存款等。银行存款屮以协 议存款的形式存在比较多。协议存款的存款利率、存款期限、结息和付息方式、违 约处罚标准均可由协议存款双方协商确定。存款的流动性强，安全性好，是保险公 司必须持有的一类资产。 2?债券。包括政府债券、公司债券和金融债券等。一般地说，投资债券风险较 小，尤其是政府债券。债券一直是保险资金投资青睐的对象。债券无论是其收益性、 流动性还是风险性方面都比较符合保险资金的需要。在保险资金运用的各种方式屮, 债券所占的比例一般是第一位的。 股票。投资股票是有风险的，如果企业经营不善，效益不好，预期利息减少， 以及影响股市的其他因素不佳，股票就会跌价。在国外对保险企业投资股票都有多 种限制，如日本政府保险业法屮规定，购买股票不得超过总资产的30%。历史的来 看，我国曾长期禁止保险资金投资于股票市场。随着我国证券市场的逐步发展与完 善，我国保险监管部门允许我国的保险资金投资于股市的比例不断增加。当前规定 保险资金直接投资股市比例为不超过上年末总资产的10%,经过保监会特批，部分 公司相对高于这个水平。此外，我国保险资金还可通过持有证券投资基金来间接投 资于股市，这个比例FI前设定为不超过上年末总资产的10%。我国保险资金还被允 许投资于未上市股权，以战略投资者身份持有一些公司的未上市股权或暂吋不能上 市的股票。 4?抵押贷款。抵押贷款是指期限较长又较稳定的业务，特别适合寿险资金的长 期运用。世界各国保险企业对住宅楼实行长期抵押贷款，大都采用分期偿还、本金 递减的方式，收益较好。 寿险保单贷款。寿险保单具有现金价值。保险合同规定，保单持有人可以本 人保单抵押向保险企业申请贷款，但需负担利息，这种贷款属保险投资性质。 不动产投资。不动产投资是指保险资金用于购买土地、房屋等不动产。此项 投资的变现性较差，故只能限制在一定的比例之内。口本对保险企业购买不动产， 规定不得超过其总资产的10%。 7?基础设施项H投资。基础设施项H投资的特点是投资大、收益长期稳定、管 理简单，往往还能获得政府的支持并有良好的公众形象，能较好的满足保险基金使 用周期长、回报要求稳定的特点。各国都允许并欢迎保险资金投资于基础设施项 由于投资大，实际运作屮往往采取控股或参股、信托的形式，在获得稳定收益的同 吋分散风险。 8?与金融机构的合作与往来。一是短期拆借与融资业务。拆借是指通过融资屮 介的进行的一种场内的、有组织的竞价性的资金短期融通方式，这种规范的拆借业 务风险小、流动性强，能获得比同期银行存款或国债高出1?3个百分点的收益。 二是委托资金运用。选择一些实力强、信誉好的非银行金融机构，如信托公司、投 资基金公司等，与其建立长期合作关系，委托其运用资金。 9?向为保险配套服务的企业投资。比如为保险汽车提供修理服务的汽车修理 厂；为保险事故赔偿服务的公证行或查勘公司等。这些企业与保险事业相关，把保 险资金投向于这些企业，有利于保险事业的发展。 10.海外投资。我国保监会和国家外汇管理局己经允许我国的保险公司可以以自 有外汇资金、用人民币购买的外汇资金等到境外投资。 第四节 我国保险资金的运用状况