包装行业分析报告.doc

2017 2017 包装行业分析报告 市场部 2017年十月 TOC \o 1-5 \h \z HYPERLINK \l bookmark6一、 包装印刷行业概况 3 （一） 现金牛〃企业发展路径：技术研发驱动，以技术为核心跨领域进取3 HYPERLINK \l bookmark12（二） 口碑龙头企业发展路径：客户需求驱动，提升产品服务附加值 3 （三） 具有创业精神企业的发展路径：前瞻性判断和洞察力开辟行业蓝海3 （四） 风险提示 4 二、 “现金牛”企业发展路径：技术研发驱动，以技术为核心跨领域进取——凸 HYPERLINK \l bookmark8版印刷 4 （一） 掌握核心技术，跨领域发展全方位受益 4 HYPERLINK \l bookmark30（二） 高研发支出助推业务创新，打造先发优勞 7 HYPERLINK \l bookmark36（三） 研发驱动：创新带来阶段性波峰，长期被市场看好 8 HYPERLINK \l bookmark42三、 口碑龙头企业发展路径：客户需求驱动，提升产品 10 HYPERLINK \l bookmark44（一） 延长印刷服务链，客户需求至上 11 HYPERLINK \l bookmark46当纳利发展历程：印刷巨头向增值服务的转型 11 链式业务结构，印刷业务的升级与拓展 12 HYPERLINK \l bookmark52（二） 提升服务占比，业务板块化整合升级 13 HYPERLINK \l bookmark54提升增值服务占比：传统业务下滑背景下的业绩突围 13 HYPERLINK \l bookmark64业务版块化升级：以客户为核心的系统性解决方案提供者 15 HYPERLINK \l bookmark70（三） 客户驱动：行业成熟期的业务升级，整合带来新增长 17 四、 具有创业精神企业的发展路径：前瞻性判断和洞察力开辟行业蓝海——利乐 HYPERLINK \l bookmark78包装 19 HYPERLINK \l bookmark80（一） 贵“精”不贵多：专业化领域领导者 19 （二） 先行优势扩犬发展：专业液体包装及“镶嵌式”客户服务 21 HYPERLINK \l bookmark90产品升级：兼顾专业和个性，高品质无菌包装百花齐放 21 HYPERLINK \l bookmark94服务升级：全方位“镶嵌式”包装服务增加消费黏性 23 HYPERLINK \l bookmark98（三） 创业型企业基业长青之路：差异化竞争稳固发展前景 23 一、包装印刷行业概况 包装印刷作为相对传统的轻工子行业，其在当代的发展愈发依靠技术、产品 和商业模式方面的进步。杰出企业积极进取、开拓创新取得的成果具有较好的示 范作用。本文对海外包装印刷龙头的发展模式和成果进行研究，归纳出适合我国 包装印刷企业发展的三种潜在成长路径，也为我们现阶段对国内包装印刷行业的 研究提供了参考。 (-)“现金牛”企业发展路径：技术研发驱动，以技术为核心跨领 域进取 对于已经发展到相当程度、具有雄厚资金实力的“现金牛”企业，我们认为重 视核心技术研发驱动的跨领域拓展是相对适合的发展道路。这类企业普遍的特点 在于账面资金充裕、现金流量健康，企业具有相当雄厚的资本实力，在捕捉到市 场未来趋势和潜在增长点时，有能力以自有技术和研发实力率先开发，从而把握 市场下阶段高增长点。我们以日本凸版印刷(Toppan Printing)为例，对这一发 展路径进一步阐释。 口碑龙头企业发展路径：客户需求驱动，提升产品服务附加值 对于在自身领域市场占有率较高、口碑信誉佳的行业龙头，我们认为最佳发 展路径是以客户需求为驱动，着力优化现有业务、提供全方位产品的服务链，提 升服务属性。这类龙头企业往往受益于较强的马太效应，拥有稳定、数量可观的 优质客户群，且在客户中有良好口碑，能够利用在既有客户群中的口碑优勞在纵 向拓展，提供更全方位的服务，更加个性化地解决客户的需求，提升产品附加值， 打造产业升级。我们以当纳利(RR Donnelley)为例分析这一发展路径。 具有创业精神企业的发展路径：前瞻性判断和洞察力开辟行业 蓝海 对于创新能力强的企业，我们认为在既有产业框架和产品市场之外开发新市 场是较好的发展路径。作为新标准的制定者，创新能力强的企业面对的是商业蓝 海，从而能够有机会获取行业初创期的高增长收益，也能利用先发优势在短期内 迅速占据领头羊地位。这类企业需要拥有对消费者偏好、市场未来发展趋势的前瞻性判斷和洞察力，瞄准市场潜在需求进行研发，并在初创期进行较大规模的投 入。我们以利乐包装为例，对具有创