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P2P平台能解决小微企业融资难题吗 胡园园 摘要：近年来，P2P平台伴随着互联网科技创新而迅速发展，但作为普惠金融一分子，P2P平台与银行相同均无法解决小微企业融资难题。文章从信息不对称视角出发，将P2P平台与银行在小微企业惜贷问题上进行对比分析，指出其无法解决小微企业融资难的原因，最后从信用信息共享、建立小微企业信用信息数据库、大数据征信角度提出解决方案。 关键词：P2P平台;信息不对称;信息中介;履约责任险;小微企业信用信息数据库 一、引言 成立于英国的Zopa作为P2P平台的鼻祖，提供了平台标准的运营模式，即借款人通过互联网向平台提交借款申请，平台在得到申请后，要求借款人提交相关资料，并对资料进行在线核查，而后根据自身风控评价体系对借款人的基本情况、信用状况和还款能力等做出审核评价，通过后把借款信息、评价结果发布到平台网站上供投资人登录网站后浏览、查阅，在投资人选定某项投资放款后，平台从中赚取服务费。 P2P平台于传入我国，数据显示：截至12月31日，P2P行业贷款余额仅0.78万亿元（数据来源于网贷天眼网站（https：//），而同期全国银行业金融机构对小微企业贷款余额达30.7万亿元（数据来源于中国银保监会《小微企业贷款增长实现监管目标》），P2P行业贷款余额占比仅为2.54%。另外，世界银行报告指出，我国小微企业仍有12万亿的资金缺口未能通过有效融资渠道解决（数据来源于1月31日世界银行《中小微企业融资缺口：对新兴市场微型、小型和中型企业融资不足与机遇的评估》报告）。上述数据说明，作为传统金融机构的重要补充，P2P平台仍然没有解决小微企业融资难题，本文拟从信息不对称视角出发分析银行对小微企业惜贷的原因，并将P2P平台与银行在对小微企业融资问题上进行对比分析，探寻P2P在理论优势、现实困境方面之于解决小微企业融资难题上的得与失，最终提出可行方案。 二、银行对小微企业的惜贷原因分析 经济学观点认为，银行对小微企业存在信贷配给，源于信贷市场的信息不对称。在信贷市场中，存在银行与借款企业的信息不对称，此种情况下，尽管提高贷款利率，名义上银行能收取更多利息，但利率过高却不能让银行盈利。主要有两方面原因：一是优质借款企业退出，银行提高贷款利率会导致优质借款企业选择更有利的借款渠道，市场留下的大部分是还款能力低的劣质借款企业，这些劣质的借款企业愿意支付更高的利率是因为他们别无选择，导致逆向选择。二是借款企业的道德风险，表现形式为借款企业为了支付高贷款利率，他们更愿意冒险投资于那些低成功率、高回报率项目，如果不加以约束，借款企业对于能否偿还这笔银行贷款，则持无所谓的态度。如上分析，银行过高贷款利率会使借款企业或借款项目劣质化，从而使银行面临高违约率，信贷风险加大，为规避其道德风险，银行往往采取贷款抵押担保方式。同时，银行也不可能无限度的降低利率，因为银行要支付储户等的存款利息，所以它会选择让自己收益最大化的利率，但该利率却不是有效利率，所谓的有效利率，就是想要借钱的企业按照这个利率都能借到钱，但从现实来看并非如此，很多借款企业宁愿承受比有效利率高得多的利率，但仍然被银行拒之门外，其中就有相当部分的小微企业。所以，在信息不对称的情况下，银行基于自身利润最大化考虑，对小微企业惜贷是市场决定的结果。 三、P2P平台难于解决小微企业融资困境 作为互联网金融的代表之一——P2P平台，本身就是信息不对称的产物，因网络一端的小微企业所拥有的信息要比投资人多，投资人不能通过网络完全准确掌握小微企业信用状况、还款能力等信息，从而影响其对小微企业的准确判断，一旦投资人遇到小微企业恶意诈骗、逃废债等情况，很可能需要费尽周折才能追回投资款项，甚至血本无归，由此很多理性投资人不会贸然把钱通过平台借给小微企业，为吸引投资人投资，不少平台纷纷采取保证金模式（保证金模式：平台从赚取的服务费中拿出部分资金，对投资人投资的本平台发布的全部或部分借款标的全部或部分违约损失先行代偿，而后再向借款人进行追偿的模式），尽管平台提供保证金可让投资人相对放心，但也使投资人与平台的利益捆绑在一起，小微企业能否还上钱不仅与投资人有关，也与P2P平台的利益息息相关，为保证自身利益，P2P平台不会把所有有借款需求的小微企业信息都放到网站上供投资人选择，而是选择相对优质小微企业，同时为了服务其贷款需求，部分P2P平台还做起资金池、期限错配等银行专属工作，这样P2P平台就出现了部分银行功能，其性质发生了根本变化，由信息中介转变为了信用中介。 发生转变之后的P2P平台为争取优质小微企业客户就必然要与银行进行竞争，当然，P2P平台在维持与小微企业客户关系等方面处于劣势地位，这意味着即便面对小微企业群体，P2