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膅实习题目： 一、 二、 肂 购买一栋房子，办理了一笔期限为 10 年的抵押贷款。贷款总金额为 300000 元， 该抵押贷款的年利率为 8%，与银行约定以等额偿还方式偿付贷款，那么，这笔抵押贷 款的每年偿还额是多少？其中多少用来偿还利息和本金？ 羇长期借款还本付息计算表 蒅 贷款金额（元） 芅 300000 艿 贷款期限（年） 虿 10 芄 贷款利率（％） 莄 8% 蚀 肇长期借款还本付息计算表 芇年 蒄年偿还额 肁支付利息 蝿偿还本金 肆剩余本金 蒄 0 蒂 芇 袅 薄 蕿 1 羈 蚄 蚄 罿 蒆 2 蚆 螄 莀 膈 蒅 3 袄 螁 薆 膄 羄 4 膂 莈 芇 肃 荿 5 肀 羆 肃 螀 蒈6 螅 膃 膁 膀 薄 7 芃 薂 蚇 薇 莃 8 蚈 荿 莅 蒃 聿 9 袇 肄 薃 蒀 蕿 10 膇 蚃 袁 羇 袆合计 蚂 节 蝿 蚅 螂 荿 膇 三、 四、 蒄某公司现有一台旧设备，由于生产力能力低下，现正在考虑是否更新的问题，有 关资料如下： 袂 （1）旧设备原值 15000 元，预计使用年限 10 年，现已使用 6 年，最终残值为 1000 元， 变现价值为 6000 元，年运行成本为 8000 元； 螀（ 2）新设备原值 20000 元，预计使用年限 10 年，最终残值为 2000 元，年运行成本为 6000 元， 衿 （3）企业要求的最低报酬率为 10%。 蒇现有两种主张，有人认为由于旧机器设备还没达到使用年限，应继续使用；有人认为旧机 器设备的技术程度已不理想，应尽快更新，你认为如何？ 羂固定资产更新决策计算分析表 莆旧设 芆新设 膁 备 备 肂原值 薁 15000 肈 20000 肄预计使用年限 膂 10 肂 10 薆已经使用年限 肇 6 节 0 腿最终残值 芈 1000 袆 2000 芁变现价值 薀 6000 羀 20000 薅年运行成本 莁 8000 羁 6000 莈最低报酬率 莄 10% 蒁 10% 莂计算与分析 膀不考虑货币时间价值 莇旧设备的年平均成本 薁 葿 薈新设备的年平均成本 膆 蚁 袀考虑货币时间价值 艿旧设备的年平均成本 羅 羅 芀新设备的年平均成本 螇 羇 肅结论 蚁 葿 螆 膅 肂 羇 蒅 芅 艿 虿 芄 莄 五、 六、 蚀 假设某公司现有 A、 B 两个投资方案，各年的现金流量及其概率如下表所示。为 简化，假设各年的现金流量相互独立。无风险利率为 8%，两个方案的风险收益系数为 0.2。 芇 A方案 蒄B方案 肇年份 概率 年现金净流量 概率 年现金净流量 0 1.00 -900 1.00 -500 0.25 780 0.30 430 1 0.50 600 0.40 380 0.25 400 0.30 260 0.20 720 0.10 310 2 0.60 500 0.80 250 0.20 300 0.10 190 0.30 560 0.20 220 3 0.40 200 0.60 160 0.30 100 0.20 100 要求：计算两个投资方案风险调整折现率及净现值。 2．接上例，假设某公司根据投资项目的历史资料确定的标准离差率与确定等值系数之 间的关系如下表所示。 标准离差率 0.00 ～ 0.07 0.08 ～ 0.23 0.24 ～0.42 0.43 ～ 0.73 确定等值系数 1.00 0.85 0.60 0.40 要求：采用风险调整现金流量法计算 A、 B 两个方案的净现值。 七、  鑫富药业股份有限公司是一家高科技的药品生产企业。 型估计股票价格，有关资料如下：  假设鑫富药业采用两阶段模 （ 1）背景信息： 2008 年每股收益  (EPS)为  0.2639  元，股利支付率为  56.84%，净资产收益率为  7.799% （ 2）高速增长阶段输入变量： 预计高速增长期为股收益年均增长率为  5 年，根据鑫富药业的历史增长率等相关信息， 8.3%；根据历史资料统计，鑫富药业股权资本成本为  在此期间鑫富药业每 8.572%。 （ 3）稳定增长阶段输入变量： 假设稳定增长率等于预期的经济增长率 （ 8%）；稳定增长时期公司留存收益比率为 60%， 即股利支付率为  40%；在稳定时期，估计鑫富药业股票  β系数将上升到  1，其他因素保持不 变，则鑫富药业股本成本为  9.4%。 鑫富药业的一位董事提出，根据红利贴现模型，不论  1 阶段， 2 阶段还是  3 阶段，股利 越高，估价就会越高，所以公司应该改变原有的鼓励政策，提高股利支付率。 1）采用两阶段模型估计股票价格。 2）分析这位董事的观点是否正确。 八、  已知： A 公司拟购买某公司债券作为长期投资（打算持有至到期日） ，折现率为 6% （复利、按年计息） 。现有