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{ 财务管理投资管理} 投资者的群体心理分析 一、群体心理概述 （一）群体的涵义 • 群体是人们以一定方式的共同活动为中介而组合成的人群集合 体。 • 群体分为正式群体和非正式群体。 – 正式群体是指由组织正式规定而构成的群体。这种群体，成 员有固定的编制，明确职责分工，明确权利和义务，并且， 为了组织目标的实现，有统一的规章制度和组织纪律。 – 非正式群体是指人们在活动中自发形成的，未经任何权力机 构承认或批准而形成的群体。非正式群体的存在是基于人们 社会交往的需要。 • 社会心理学家霍曼斯认为，群体不是个体的简单总和，而是超 （二）群体心理的涵义 • 群体心理是群体成员之间相互作用相互影响下形成 的心理活动。作为社会的人，彼此之间必然要发生 一定的关系，进行社会交往，从而产生交往心理。 • 群体心理的显著特征是共有性、界限性和动态性。 • 群体心理分为小群体心理和大众心理。 • 群体心理主要是心理学中的一个重要的分支学科即 社会心理学的研究对象，其它心理学分支学科（如 管理心理学）也研究群体心理。 （三）群体心理的形态（主要内容） 1 、归属意识 • 成员归属于群体的共同心理特征，也即具有依赖群体的要 求。但是，归属意识分为自愿感和被迫感两种，通常自愿 的归属增强凝聚，而被迫的归属增强离散。 2 、认同意识 • 成员认同群体的共同心理特征，也即不否认自己是该群体 的成员。成员对自己群体的目标有一致的认识，认同群体 的规范，并在此基础上产生自觉自愿的行动，并且对重大 事件和原则问题保持共同的认识和评价。 3 、整体意识 • 即意识到群体有其群体的整体性。一般说来，整体意识越 二、股市投资群体的心理乘数效应 • 乘数效应（Multiplier Effect ）是一种宏 股票市场是一个由投资大众形成的集合体 , 因此 观的经济效应，是指经济活动中某一变量的增减 群体心理会对投资者产生影响，且属于大众心 所引起的经济总量变化的连锁反应程度。 理。 • 股票市场具有人员不固定、没有组织性、情绪和 心理活动不稳定、行为具有互相感染性、信息传 播的快捷性和刺激性等特征。这些特征决定了股 市中的群体心理往往会产生心理乘数效应，表现 出循环放大性和强烈的感染性等非理性的特征。 因此，投资群体容易产生一种极端心理倾向，行 三、群体心理价位与股市操作 （一）什么是心理价位 • 所谓心理价位是指投资者根据股价走势所预先设定 的股票交易价格，是对股票价格的心理预期。它既 是一个获利的目标，也是一个止损的界限，分为心 理高位和心理低位，是投资者的判断力和承受力在 心理上的尺度。 • 股市走势的高点和低点是个体投资者最关心的两个 问题，在股市盘整中往往也被理解为阻力位和支撑 位。即利用心理价位来确定支撑位和阻力位，这些 （二）群体心理价位的形成 • 群体心理价位的形成是广大投资者心理价位共 同作用的结果。 • 群体心理价位是应市场的需要而产生的。 – 一些市场人士往往会因势而作，根据各自的经验、感 觉提出各种价位，这正是个人猜测阶段。 – 各种价位出笼后，有的迅速被淘汰，有的几近流传、 碰撞、筛选，终因较符合大多数人的感觉而被广泛接 受，好像同行之间的“自由议价”，群体心理价位就 这样产生。 – 一经产生，又会成为投资者做出决策的基准，吸引投 （三）群体心理价位的特性 • 股市的风云变幻，直接影响着投资者的心理变 化，在确立群体心理价位过程中，投资者的心态 往往显得微妙复杂。 • 1 、阶梯性 • 2 、攀比性 • 3 、阶段性 （三）群体心理价位的特性 1 、阶梯性 • 在股价连续上扬的走势中，人们的心理价位好比 上楼登高，起步时体力充沛，可一步三级，随着 体力的消耗，越向上速度越慢，渐渐每上一个台