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阳光人寿保险股份有限公司产品精算报告 阳光人寿保险股份有限公司产品精算报告 一、产品摘要 （一）产品名称 阳光人寿阳光 5 优 （二）保险性质 1、险种性质：两全保险（股票指数连结型） 2、保险期间：五年 3、缴费期间：趸交 4、货币单位：人民币 （三）保险责任 本产品实际上由两部分组成：传统两全保险部分和股票指数连接部分。 1、 满期保险责任。 满期生存给付的计算公式如下： AVT P P P Max 2 P Max 3 其中 ,  min( ST ,2S0 ) 1 T Max 1 ,0 1 S0 (min( ST ,3S0 ) 2S0 ) 1 T ,0 S0 (ST 3S0 ) 1 T ,0 S0 T =5, 保险期间 AVT 是满期生存给付 P 是趸交保费 , 也是两全保险部分满期给付 S0 为起始股指 , 即保单生效时沪深 300 股票指数 ST 为保单期满时沪深 300 股票指数 1 =60%, 是股指从起始股指到 2 倍起始股指间的股市投资参与率 2 =40%, 是股指从 2 倍起始股指到 3 倍起始股指间的股市投资参与率 3 =20%, 是股指在 3 倍起始股指以上的股市投资参与率 =2%, 为年资产管理费 , 1 阳光人寿保险股份有限公司产品精算报告 2、保险期间内的退保责任。 保险期间内，被保险人退保金的计算公式如下： CSVt CVt P Max 2 P Max 3  min(St ,2S0 ) t 1 P Max 1 S0 1 ,0 (min(St ,3S0 ) 2S0 ) 1 t ,0 S0 ( St 3S0) 1 t ,0 S0 其中 , CSVt 是 t 时点本产品总的退保金额 CVt 是两全保险现金价值 是趸交保费 S0 为起始股指 , 即保单生效时沪深 300 股票指数 St 为退保时点沪深 300 股票指数 1 =60%-2%*t, 是股指从起始股指到 2 倍起始股指间的股市投资参与率 2 =40%-2%*t, 是股指从 2 倍起始股指到 3 倍起始股指间的股市投资参与率 3 =20%-2%*t, 是股指在 3 倍起始股指以上的股市投资参与率 =2%, 为年资产管理费 , 3、身故保险责任。 保险期间内，被保险人身故时给付保额与退保金之大者，其中保额如下： DBt max(P 1.05t ,CSVt ),其中 t为保单年度 。 二、产品费率计算基础 （一）两全保险部分的费率计算 两全保险部分的费率计算同传统的两全保险的费率计算方法一致。 1、 计算基础 预定利率： 2.5% 预定死亡率： 0.001 预定附加费用率： 0.0% 2 阳光人寿保险股份有限公司产品精算报告 2、 计算公式 T SAt Dx t 1 qx t v0.5 GPEndowment Dx T t 1 GPEndowment 其中，  Dx (1 L) GPEndowment : 毛保费 x : 投保年龄 : 保单年度 T : 保险期间 SAt : 保险金额 x t 1 Dx t (1 qt ) v t 0 qx t 0.001: 预定死亡率 L : 预定附加费用率 （二）股票指数连结部分的费率计算 股票连结部分在保险期满时提供给客户的回报为： PayoffT P Max min( ST ,2S0 ) 1 1 S0 P Max (min( ST ,3S0 ) 2S0 ) 1 2 S0 ( ST 3S0 ) 1 T P Max ,0 3 S0  T 1 ,0 T ,0 该回报特征类似欧式股票指数买权，如果股指在不同阶段的投资参与率一样 ,那么这个 回报是一个标准的欧式买权 . 由于我们采用阶梯式的市场参与率来控制风险 , 该回报理论 是 2 个有 Cap 的欧式买权和一个标准的欧式买权 , 但是 3 个买权的执行价格不一样 . 我们使 用蒙特卡洛模拟方法来计算其市场一致性价格，为此我们 1、首先产生满足市场一致性条件的经济情景（详见附件：经济情景发生器） ； 2、在每个情景下规划满期时的该内嵌期权的支出，并用该情景中各期短期无风险利率 将其贴现至零时刻，得到现值： t T 1 F PVi Payoffi ,T Mature _ noi Exp ri ,t t 0 min( Si ,T ,2S0 ) 1 T P Max 1 ,0 1 S0 Max P Max  (min( Si ,T ,3S0 ) 2S0 ) 1 2 S0 T ( Si, T 3S0 ) 1 ,0 3 S0  T t T 1 F ,0 Mature _ noi Exp ri ,t t 0 3 阳光人寿保险股份有限公司产品精算报告 其中， PVi：在第 i 个