顾家家居与敏华控股产品矩阵与盈利能力对比分析（2021年）.docx

PAGE PAGE 1 顾家家居 v.s.敏华控股 顾家家居和敏华控股的沙发业务均为第一大业务，2019 年占比分别为 53%和 68%。 1）发展历程迥异。顾家家居是从休闲沙发辐射到功能沙发，而敏华控股是功能 沙发起家，抓住美国功能沙发成长机遇，成为美国功能性沙发市场中第二大龙头企业，2019 年市占率仅次于 La-Z-Boy，达 10.7%；后续敏华逐步布局休闲沙 发。从销售区域来看，顾家家居是从国内逐步渗透海外市场，外销占比逐步提升， 从 2015 年的 34.9%提升至 2019 年的 43%；敏华从海外市场拓展国内市场，外销占比从 FY2016 的 56.5%下降至 FY202