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货币的时间价值与风险价值 公司理财实验指导书 一、实验目的 通过实验使学生理解货币的时间价值、风险价值的概念；利用ＥＸＣＥＬ函数ＦＶ、ＰＶ及电子表格软件，熟悉并掌握货币时间价值，即终值、现值及风险价值的计算方法并对决策方案做出客观评价。 二、实验内容： １、终值、现值计算 ２、名义利率和实际利率的计算 ３、风险、收益计算 三、实验内容 （一）现值、终值的基本模型 表3-3 Excel电子表格程序输入公式 求解变量 输入函数 计算终值：FV = FV(Rate,Nper,Pmt,PV,Type) 计算现值：PV = PV(Rate, Nper, Pmt, FV, Type) 计算每期等额现金流量：PMT = PMT (Rate,Nper,PV,FV,Type) 计算期数：n = NPER(Rate, Pmt, PV, FV, Type) 计算利率或折现率：r = RATE（Nper, Pmt, PV, FV, Type） （二）利用Excel计算终值和现值应注意的问题 1.利率或折现率最好以小数的形式输入。 【 例】将折现率0.07写成7%。 2.现金流量的符号问题，在FV，PV和PMT三个变量中，其中总有一个数值为零，因此在每一组现金流量中，总有两个异号的现金流量。 3.如果某一变量值为零，输入“0”； 如果某一变量值（在输入公式两个变量之间）为零，也可以“，”代替。 【 例】计算一个等额现金流量为4 000元，计息期为6年，利率为7%的年金终值。 【 例】假设你持有现金1 200元，拟进行一项收益率为8%的投资，问经过多少年可使资本增加一倍? 【 例3- 3】 ABC公司计划购买办公用品，供应商提供两种付款方式： （1）在购买时一次付款9 000元； （2）5年分期付款，每年付款2次，每次付款1 200元。 假设半年期折现率为5%，公司经理希望知道哪一种付款方式费用较低？ ABC公司有足够的现金支付货款，但公司经理希望5年后再购买办公用品，将剩余现金用于投资，每半年投资1 200元，连续投资10期，假设半年利率为5%，则： 该项投资的有效年利率是多少？ 5年后公司可持有多少现金？ 根据 根据Excel电子表格计算，见下表所示 表3- 4 分期付款与投资电子表格程序计算 （二）名义利率(APR)与有效利率(EAR) 1.已知名义年利率，计算有效年利率 EFFECT函数 ◆ 功能：利用给定的名义利率和一年中的复利期数，计算有效年利率。 ◆ 输入方式：=EFFECT(nominal_rate, npery) 【 例】假设你从银行借入5?000元，在其后每个月等额地偿付437.25元，连续支付12 个月。 名义利率：APR = 0.75%×12 = 9%（年） 2.已知有效年利率，计算名义年利率 NOMINAL函数 ◆ 功能：基于给定的有效年利率和年复利期数，返回名义利率 ◆ 输入方式：=NOMINAL(effect_rate, npery)， 四、实验材料： １、某人５年后想从银行取出１００００元，年利率６％，按复利计算，则现在应存入银行的现金是多少？若某人现在存入银行１００００元，年利率６％，按复利计算，则５年后复利终值是多少？若有１笔年金，分期支付１０００元，年利率６％，则这笔年金的现值是多少？若有一笔年金，分期支付，每期支付１０００元，年利率是６％，则这笔年金在第５年时的终值是多少？ ２、公司的某投资项目有Ａ、Ｂ两个方案，投资额均为１００００元，其收益率分布为：繁荣（０.３）、正常（０.４）、衰退（０.３）；对应的收益率分别为：Ａ方案：９０％、１５％和-６０％；Ｂ方案：２０％、１５％和１０％。假设风险价值系数为８％，无风险收益率为６％。 　　要求：分别计算Ａ、Ｂ方案的预期报酬率、标准差、置信区间、投资方案应得的风险收益率、投资收益率并根据计算结果进行风险权衡分析。 ３、假设你从银行贷款２０万元买房，其后每个月等额还款１３００元，连续支付２０年。 　　要求：计算其名义利率和实际利率