财务管理的目标对象与原则.ppt

? 期权原则 ? 含义：期权是指不附带义务的权利。期权原则是 指在估价时要考虑期权的价值。 ? 应注意的问题：有时一项资产附带的期权比该资 产本身更有价值。 含义：指财务决策建立在净增效益的基础上，一 项决策的价值取决于它和替代方案相比所增加的 ? 净增效益原则（投资决策方法依据） ? 净收益。 ? 应用：差额分析法，沉没成本。 31 ? 有关财务交易的原则 （对财务交易基本规律的认识） ? 风险——报酬权衡原则 ? 含义：指风险和报酬之间存在一个对等关系，投 资人必须对报酬和风险作出权衡，为追求较高报 酬而承担较大风险，或者为减少风险而接受较低 的报酬。 应注意的问题：所谓“对等关系”，是指高收益 的投资机会必然伴随巨大风险，风险小的投资机 会必然只有较低的收益。由于竞争的存在，现实 市场中只有高风险同时高报酬和低风险同时低报 ? 酬的投资机会 。 32 ? 投资分散化原则 ? 含义：指不要把全部财富都投资于一个公司，而要 分散投资。 ? 理论依据：投资组合理论。投资分散化原则具有普 遍意义，不仅限于证券投资，公司各项决策都应注 意分散化原则。 含义：是指在资本市场上频繁交易的金融资产的市 场价格反映了所有可获得的信息，而且面对新信息 完全能迅速地做出调整。 应注意的问题：资本市场有效原则要求理财时重视 市场对企业的估价，慎重使用金融工具。在资本市 场有效的前提下，投资金融工具的净现值为零。 33 ? 资本市场有效原则 ? ? 财务管理学 刘 锴 lk_hdpu@163.com 1 授课大纲 ? ? 第二章 投资管理 ? 第三章 证券评价 ? 第四章 流动资金管理 第一章 财务管理总论 ? 第五章 筹资管理 ? 第六章 资本成本和资本结构 ? 第七章 财务报表分析 2 第一章 财务管理总论 ? 第一 节 什么是财务管理 ? 第二节 财务管理的目标 ? 第三节 财务管理的对象和职能 ? 第四节 财务管理原则 ? 第五节 财务管理的环境 3 第一节 什么是财务管理 ? 一、企业资金运动 劳 动 力 现金 货币资金 原材料 在产品 产成品 现金 生产设备 增 值 商品资金 生产资金 商品资金 货币资金 4 ? 二、财务管理的概念 ? 价值管理 使用价值 —— 实物商品的运动过程 社会产品生产 价 值——资金运动过程 ? 财务管理是一项旨在实现价值增值、增加股东 财富而实施的价值管理工作。是区别于其他管理 的最显著的特征。 5 ? 组织财务活动 ? 资金运动 ? 实物商品的价值形态不断发生变化，由一种形态转变 为另一种形态，周而复始，不断循环。 资金运动过程的各个阶段总是与一定的财务活动相对 应，资金运动形式是通过一定的财务活动来实现的。 筹资活动 研究：筹资规模、筹资结构、筹资渠道、筹资方式 ? 财 务 活 动 投资活动 研究：投资规模、投资方向、投资方式 资金营运活动 研究：加速营运资金的周转、提高资金运用效率 分配活动 研究：收益的合理分配 6 ? 处理财务关系 ? 财务关系 ? 企业在组织财务活动过程中与利益相关者所发生的经 济利益关系。其目的是与其他财务活动当事人之间达 到经济利益的均衡。 政府 投资者 债权人 内部单位 企业 职工 受资者 债务人 7 ? 二、财务管理的概念 ? 财务管理是基于企业再生产过程中客观存 在的财务活动和财务关系而产生的，是企 业 组织财务活动 、 处理财务关系 的一项 价 值管理 工作。 8 第二节 财务管理目标 ? 一、定义 ? 财务管理目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评 价企业理财活动是否合理的基本标准，也是财务管理活 动的最高指导原则，它决定着财务管理主体的行为模式。 生存：力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力、减少 破产的风险，使企业能够长期、稳定地生存下去，是对 财务管理的第一个要求。 发展：筹集企业发展所需的资金，是