上市运营商强化公司治理萨班斯之路任重道远(一).docxVIP

上市运营商强化公司治理 萨班斯之路任重道远 （ 一） 1997年的亚洲金融危机、美国股市相继爆出的安然、世通等一系列丑 闻，我国出现的蓝田股份和银广夏的利润神话破灭事件，以及我国近期相继出 现的上市公司高管涉案，完善公司治理机制、有效管理企业风险正在成为企业 议事日程中最重要和最迫切的任务。我国政府将建立有效的公司治理结构视为 “现代企业制度”建设的核心内容，而加入 WTO勺承诺使得全面系统地处理这 一问题显得更加紧迫。国务院国资委主任李荣融说，目前上市公司所出现的问 题都与公司治理结构不完善有关。国资委要与证监会联合推动国有企业完善公 司治理结构。 公司治理的效率、效果直接依赖于许多的制度要素。这既包括审计和信息 披露的质量，也包括法律系统对契约的监督以及对外部投资者的保护能力等。 例如，在逆向选择的框架下，我们可以看到：一个更好的会计标准和更及时的 信息披露要求将大大减轻经理人与外部投资者之间的信息不对称，从而便利了 融资，降低了代理风险。因此，公司治理的核心问题是信息不对称性或不完全 性，解决公司治理问题，最核心的是公司信息的真实、准确以及处理与传递的 效率问题，而 IT 技术在实时披露、实现透明度原则和体现监控力度上正日益成 为有效的工具。 2002年美国颁布的《萨班斯法案》对公众公司提出了更高的要 求，法案的 409 条款要求上市公司必须向投资者实时披露必要的信息，包括图