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财务管理》复习资料 1-- 课后习题及答案
―
第二章
1．
答：第 7 年底可以从账户中取出：
FV7 10000 FVIFA12%,4 FVIF12%,3 10000 4.779 1.405 67144.95（元）
2.
答：张华所得获得所有收入的现值是：
PV 5 10（1+10%） PVIF12%,1 1（0 1+4%） （1 +10%） PVIF12%,2 +1（0 1+4%）（2 1+10%） PVIF12%,3
5 11 0.893 11.44 0.797 11.898 0.712 32.4（万元）
3.
每年节约的员工交通费按年金折现后为：
PV 45000 PVIFA12%,8
45000 4.968
233560（元） 大于购置面包车的成本，因此应该购置面包车。
4.
答：年利率为 12%，则季利率为 3%，计息次数为 4。则有：
PV 1000 PVIF3%,4
1000 0.888
888（元）
5.
答：（ 1）设每年年末还款 A 元，则有：
A PVIFA1
A PVIFA1
6%,8
A 4.344 5000
求解得A=万元
（2）年金现值系数 =5000/1500=，介于 5 年到 6 年之间，因为每年年末归还借款，所以
需要6年才能还清
6.中原公式和南方公司股票的报酬率 答：
项目
中原公司
南方公司
期望报酬率
=40% +20% +0%
=22%
=60% +20% +(-10%) X
=26%
标准离差
1(40% 22%) PVIFAk,n F PVIFk,n
PVIFAk,n F PVIFk,n
1000 12% PVIFA15%,5 1000 PVIF15%,5
120 3.352 1000 0.497
899.24(元)
则该债券价格小于元时，才能进行投资
(20% 22%)2 0.5
\ (0% 22%)2 0.2
=14%
(60% 26%)2 0.3
1 (20% 26%)2 0.5
Y ( 10% 26%)2 0.2
=%
标准离差率
=标准离差/期望报酬率
=14%/22%
=%
=%/26%
=%
风险报酬率
=风险报酬系数X标准离差 率
=5% %
=%
=5%X %
=%
投资报酬率
=无风险报酬率+风险报酬率
=10%+%
=%
=10%+%
=%
7.
答：各自的必要报酬率=无风险报酬率+系数X（所有证券的报酬率-无风险报酬率） 所以分别为：
A=8%*( 14%-8% =17%
B=8%*( 14%-8% =14%
C=8%* (14%-8% =%
D=8%* (14%-8% =23%
8.
答：Pn
答：P
n
11 (1
F
(1 K)n
9.
9.
答：（1）计算各方案的期望报酬率、标准离差:
项目
A
B
C
期望报酬
=X 25%+ 20%+ 15%
=X 25%X 10%X 20%
=X 10%X 15%+X 20%
率
=19%
=17%
=16%
1(25% 19%)2 0.2
)(25% 17%)2 0.2
(10% 16%)2 0.2
标准离差
(20% 19%)2 0.4
(10% 17%)2 0.4
2
(15% 16%) 0.4
\ (15% 19%)2 0.4
y (20% 17%)2 0.4
\
2
(20% 16%) 0.4
=%
=6%
=%
(2) 50%勺A证券和50%勺B证券构成的投资组合：
期望报酬=0.2 (25% 50%+25% 50%)+0.4 (20% 50%+10% 50%)
+0.4 (15% 50%+20% 50%) =18%
标准离差(25% 18%)2 0.2+ (15% 18%)2 0.4+ (17.5% 18%)2 0.4=3.67% (3) 50% 的A证券和50%勺C证券构成的投资组合：
期望报酬=0.2 (25% 50%+10% 50%)+0.4 (20% 50%+15% 50%)
+0.4 (15% 50%+20% 50%) =17.5%
标准离差(17.5% 17.5% )2 0.2+ (17.5% 17.5%) 0.4+ (17.5% 17.5%) 0.4=0 (4)50% 的B证券和50%勺C证券构成的投资组合：
期望报酬=0.2 (25% 50%+10% 50%)+0.4 (10% 50%+15% 50%)
+0.4 (20% 50%+20% 50%) =16.5%
标准离差(17.5% 16.5%)2 0.2+ (12.5% 16.5%)2 0.4+ (20% 16.5%)2 0.4=3.39% 第四章
1.
解：每年折旧=（140+100） 4 = 60 （万元
每年营业现金流量二营业收入 （1税率） 付现成本 （1税率）+折旧 税
率
=220 （1 25% 110
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