大学课件金融学第四讲 金融市场与机构 名词解释.pdfVIP

更多资料真题、院校信息、名师讲座、学长分享加 Q群 ：618680090 三、名词解释 4．欧洲货币市场[华东师大2013、2014研] 答：欧洲货币又称境外货币、离岸货币，是在货币发行国境外被存储和借贷的各种货币 的总称。传统意义上的欧洲货币市场是指非居民间以银行为中介在某种货币发行国国境之外 从事该种货币借贷的市场，又可以称为离岸金融市场，该市场以欧洲货币为交易货币，各项 交易在货币发行国境外进行，或在货币发行国境内通过设立“国际银行业务设施”进行，是 一种新型的国际金融市场。 2．指令驱动交易机制[复旦12真题] 答：从交易价格的决定特点划分，有指令驱动和报价驱动。指令驱动是一种竞价市场， 也称为订单驱动市场。在竞价市场中，证券交易价格是由市场上的买方订单和卖方订单共同 驱动的。如果采用经纪商制度，投资者在竞价市场中将自己的买卖指令报给自己的经纪商， 然后经纪商持买卖订单进入市场，市场交易中心以买卖双向价格为基准进行撮合。 1．IPO折价发行[复旦14真题] 答：IPO折价发行是指以低于面额的价格出售新股，即按面额打一定折扣后发行股票， 折扣的大小主要取决于发行公司的业绩和承销商的能力。如某种股票的面额为1元，如果发 行公司与承销商之间达成的协议折扣率为5%，那么该股票的发行价格为每股0.95元。 目前，西方国家的股份公司很少有按折价发行股票的。我国公司法明确规定，“股票发 行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。以超过票面金额为股 票发行价格的，须经国务院证券管理部门批准。”在我国不得低于面额发行，主要是考虑到 该种行为会被认定为注册资本不到位。 4．绿鞋条款[外经贸15研] 答：绿鞋条款是指在承销合同中给予承销团成员按照发行价增购证券的选择权的一种条 款。绿鞋选择权是为了满足过多的需求和超额的认购。它一般延续大约30天时间，包括增 购不超过15%的新发行证券。对承销团来说，绿鞋选择权是一种好处；而对于发行人来说， 它则是一项成本。 4．金融互换[湖南大学2011研] 答：金融互换是约定两个或两个以上的当事人按照商定条件，在约定的时间内，交换一 系列现金流的合约。金融互换主要包括利率互换，货币互换和其他互换。利率互换是指双方 同意在未来的一定期限内根据同种货币的同样的名义本金交换现金流，其中一方的现金流根 据浮动利率计算出来，而另一方的现金流根据固定利率计算。货币互换是将一种货币的本金 和固定利息与另一货币的等价本金和固定利息进行交换。其他互换包括更多的金融创新，比 如说期权互换。 3．欧式期权[外经贸15研] 答：欧式期权是指只能在期权到期日当天向期权卖方买入或卖出一定数量的金融资产的 期权。期权按照可行权日期区分可以分为美式期权与欧式期权。美式期权可以在到期日或到 更多资料咨询 QQ ：2682231398 更多资料真题、院校信息、名师讲座、学长分享加 Q群 ：618680090 期日之前的任何时间执行。美式期权比较灵活，但期权费昂贵。欧式期权则只能在到期日执 行，时间上不具灵活性。 4．实物期权[复旦14真题] 答：实物期权是指标的物非证券资产的期权，包括拓展期权、放弃期权和择期期权。拓 展期权是指当条件有利时，它允许公司扩大生产，当条件不利时，它允许公司紧缩生产；放 弃的期权是指如果某项目具有放弃价值，这种期权是项目所有者的一种有效的固定选择；择 期期权是指开发商拥有推迟投资的权利，可以根据市场的情况决定何时动工，这种选择权可 以减少项目失败的风险。 4．扩张期权[中央财经大学2014研] 答：扩张期权是指项目持有人在项目未来存续期内扩大项目投资规模的权利。投资于某 一目标项目后，在项目的存续期内．投资者可以根据市场的状况，随时调整投资规模。当市 场条件向好时，投资者可以扩大投资规模。一方面，投资者目前的投资是为了获得当下的投 资收益；另一方面，是为了获得未来的一些投资机会。如买入未曾开发的土地、为获得先发 优势而进行的项目投资等。 更多资料咨询 QQ ：2682231398