建立衍生金融工具创新财务风险的监管机制.pdfVIP

建立衍生金融工具创新财务风险的监管机制 一、问题提出 衍生金融工具的兴起和发展是 30 多年来国际金融市场出现的最为突 出的变化之一。 衍生金融工具创新活动的加速， 在经济全球化加剧世 界经济失衡的环境下， 为机构投资者提供了必不可少的控制和转移风 险的工具，促进了经济増长；但同时，创新的复杂性和 “捆绑效应 ”， 又使得各个机构投资者的风险在整个金融体系中被放大， 从而带来脆 弱性，最后可能诱发严重的危机。 尤其是衍生金融工具包含着较大的 价格波动风险，并会创造新的系统的脆弱性（伊特韦尔等， 2001)。 换言之，衍生金融工具创新是一把 “双刃剑 ”，它有利于金融效率的提 高和金融资源的有效配置，同时，也可能会产生严重的财务风险，影 响金融市场的资金融通， 对金融稳定和金融安全也会带来巨大的挑战。 分散风险没有错，