交通运输行业：航运板块表现亮眼，后市关注航空机场.docxVIP

内容目录 、月度投资策略 4 、市场行情回顾 4 、交通运输行业高频数据跟踪 7 机场板块高频数据 7 航空板块高频数据 8 港口板块高频数据 10 航运板块高频数据 11 铁路板块高频数据 13 公路板块高频数据 14 物流板块高频数据 15 、行业重点新闻及政策 16 、重点公司公告及简评 20 、风险提示 22 图表目录 图 1：近三年，交通运输板块市场行情走势 5 图 2：交通运输涨跌幅情况 5 图 3：交通运输子板块涨跌幅比较 5 图 4：交通运输行业与全部 A 股历年估值水平 6 图 5：交通运输行业对全部 A 股的溢价率 6 图 6：交通运输子板块的估值水平 7 图 7：交通运输行业涨幅前十标的 7 图 8：交通运输行业跌幅前十标的 7 图 9：北京首都机场的航班数及客流量 8 图 10：上海机场的飞机起降架次及旅客吞吐量 8 图 11：深圳机场的飞机起降架次及旅客吞吐量 8 图 12：白云机场的飞机起降架次及旅客吞吐量 8 图 13：近十年，民航旅客周转量及增速 9 图 14：近十年，民航货邮周转量及增速 9 图 15：近十年，民航航班正常率 9 图 16：近十年，民航正班客座率 10 图 17：近十年，民航正班载运率 10 图 18：近三年，布伦特原油期货结算价 10 图 19：近三年，美元兑人民币即期汇率 10 图 20：近十年，全国主要港口货物吞吐量 11 图 21：近十年，全国主要港口集装箱吞吐量 11 图 22：近五年，波罗的海干散货指数(BDI)走势 11 图 23：近五年，巴拿马型运费指数(BPI)走势 11 图 24：近五年，好望角型运费指数(BCI)走势 12 图 25：近五年，超级大灵便型运费指数(BSI)走势 12 图 26：近五年，原油运输指数(BDTI)及成品油运输指数(BCTI)走势 12 图 27：近五年，中国进口油轮运价（CTFI）综合指数走势 12 图 28：近五年，中国出口集装箱运价（CCFI）综合指数 13 图 29：近五年，上海出口集装箱 SCFI（美东航线、美西航线） 13 图 30：近五年，上海出口集装箱 SCFI（欧洲航线、地中海航线） 13 图 31：近五年，铁路货运量走势 14 图 32：近五年，大秦铁路货运量走势 14 图 33：近五年，铁路货物周转量走势 14 图 34：近五年，铁路旅客周转量走势 14 图 35：近五年，公路货运量走势 15 图 36：近五年，公路货物周转量走势 15 图 37：近五年，公路客运量走势 15 图 38：近五年，公路旅客周转量走势 15 图 39：近五年，规模以上快递业务量 16 图 40：近五年，规模以上快递业务收入 16 图 41：近五年，规模以上快递单件均价 16 图 42：近五年，快递服务品牌集中度指数 CR8 16 表 1：交通运输行业指数涨跌情况 5 、月度投资策略 新冠疫情严重冲击了国内外航空出行需求，航空公司在今年前三季度业绩出现亏损。三季报显示，中国国航、东方航空、南方航空 2020 年前三季度的归母净利润分别为-101.12亿元、-91.05 亿元、-74.63 亿元。但当前航空股估值已处于历史低位。随着国内新冠疫情逐渐消退，航空旅客增速将有望逐步恢复。2020 年三季报业绩出台后，市场对机场、航 空公司的悲观业绩预期已经兑现。参照 2003 年非典疫情、2008 年经济危机走势，我们认为航空、机场的股价有望领先于航空旅客量及“航空、机场的业绩”进行反弹。2020 年 11 月 9 日晚间，辉瑞发布新冠疫苗三期临床试验中期数据，宣布其疫苗预防新冠肺炎的有效性超过 90%。预计未来疫苗出台将遏制新冠疫情全球蔓延势头，当下时点，稳健角度宜布局机场板块，进攻角度宜布局航空板块。 2021 年 1 月，建议从以下三条主线布局交通运输板块：1）国内疫情消退背景下，悲观预期修复，估值较低且受益行业基本面改善的航空板块：春秋航空、吉祥航空、中国国航；2）行业基本面长期向好，受益免税政策落地的机场板块：上海机场、白云机场； 3）油运运力偏紧，受益新一轮油运景气周期的油运标的：中远海能、招商轮船。交通运输板块，维持“同步大市”评级。 、市场行情回顾 2020 年 12 月，机构抱团加剧，交通运输板块跑输大盘，航运股表现靓丽：2020 年 12 月，交通运输(申万)指数下跌 1.55%，万得全 A 指数上涨 2.77%，交通运输(申万)指数跑输万得全 A 指数 4.32 个百分点。其中，港口Ⅱ(申万)指数下跌 1.8%，公交Ⅱ(申万)指数下跌 0.11%，航空运输