基本财务估值模型分析 .pptx

第一节 资金价值计量模型 第二节 资金时间价值计量模型 第三节 债券与股票估值模型 第四节 风险分析计量模型 ;第一节 资金价值计量模型;二、利息率计量模型;;（三）违约风险溢酬;第二节 资金时间价值计量模型;二、终值与现值;（一）单利终值和现值;2、单利的现值;（二）复利终值与现值;2、复利的现值;三、年金终值和现值;其计算公式：;2、普通年金现值;（二）期首年金终值与现值; 2、首期年金现值;（三）特殊年金现值;四、利息率的确定;第三节 债券与股票估值模型;（二）债券估值模型;二、普通股票估价;（三）股利预期增长与股票市场价格之间的关系;第四节 风险分析计量模型;2、风险的类型;（2）经营风险和负债风险。;（二）风险报酬的概念;二、单项风险价值衡量;第一步：计算投资报酬方差。;3、计算投资报酬标准离差率;（三）风险价值的计算;上述公式中:;三、证券组合投资风险价值衡量;（一）证券组合风险分类;（二）风险的抵销与计量;投资组合风险分散示意图;非系统风险：是指发生于个别公司的特有事件造成的风险。这类风险可以通过多角化投资来分散，即以生于一家公司的不利事件可以被其他公司有利事件抵消。称为分散风险。;相关系数r表示两个变量在变化中相互关联（相关性）的程度。;r ＝+1.0 ，表明两种证券完全正相关（同升同降，不能抵消）;r=0，表明两种证券不相关，各自独立变动;r=－1.0,表明两种证券完全负相关,它们收益变化的方向相反,幅度相同。（一升一降，组合抵消）;r＝＋0.5-0.7，不完全正相关;系统风险：影响所有公司的因素引起的风险。这类风险涉及所有的投资对象，不能通过多角化投资来分散，因此又称不可分散风险。 ;系统风险（不可分散）可以计量β系数（市场平均β＝1） ;（三）证券组合的风险报酬;（2）计算风险报酬;2、调整;（四）证券投资必要报酬率分析;第五节 企业价值估价模型;资本结构 关系 企业价值;债务资本（指长期负债）和股权资本结合及其比例关系称为资本结构。企业价值（V）是企业的债务（长期负债）市场价值（B）和股票市场价值（S）之和，即：V=B+S。;自有资金 ???债资金 存在何种关系（资金结构理论）;（一）早期的资金（资本）结构理论;2．营业净利理论;3．传统理论;二、MM理论;（五）对MM理论的评价; 后人放松了假定，使理论更接近事实，因此，MM理论对资金结构理论起了奠基作用。 ;三、权衡理论——对MM理论的修正 ;（四）对权衡理论的评价;1、Genius only means hard-working all ones life. (Mendeleyer, Russian Chemist)? 天才只意味着终身不懈的努力。20.8.58.5.202011:0311:03:10Aug-2011:03 2、Our destiny offers not only the cup of despair, but the chalice of opportunity. (Richard Nixon, American President )命运给予我们的不是失望之酒，而是机会之杯。二〇二〇年八月五日2020年8月5日星期三 3、Patience is bitter, but its fruit is sweet. (Jean Jacques Rousseau , French thinker)忍耐是痛苦的，但它的果实是甜蜜的。11:038.5.202011:038.5.202011:0311:03:108.5.202011:038.5.2020 4、All that you do, do with your might; things done by halves are never done right. ----R.H. Stoddard, American poet做一切事都应尽力而为，半途而废永远不行8.5.20208.5.202011:0311:0311:03:1011:03:10 5、You have to believe in yourself. Thats the secret of success. ----Charles Chaplin人必须相信自己，这是成功的秘诀。-Wednesday, August 5, 2020August 20Wednesday, August 5, 20208/5/2020 6、Almost any situation---good or bad---is affected by the attitude we bring to. ----Lucius Annaus Seneca差不多任何一种处境-