第三方支付产业链专题研究.docx

2020年第三方支付产业链专题研究 导语 2020 年第三方支付行业生存愈发艰难，不同市场位臵的参与主 体也都试图寻找新的出路。当前时点支付行业发生四大变化，PayPal 收购国付宝 100%股权， 国付宝成为国内首家外资全资控股的支付机构；账户侧，互联网巨头企业拼多多、字节跳动、 快手等纷纷收购支付牌照，入局支付行业，迎来账户侧“并购潮”…… 1. 写在前面：透过现象看本质，我们理解的支付行业确定性 根据中国支付清算协会《2020 年移动支付用户问卷调查报告》，2020 年我国用户每天使用 移动支付频率逐渐增长，较 2019 年提高 4.4 个百分点，92.7%的用户使用微信支付，91% 的用户使用支付宝，74.9%的用户使用银联云闪付。 在政策方面，2019 年 8 月，央行发布《金融科技（FinTech）发展规划（2019-2021 年）》， 明确指出推动条码支付互联互通。2020 年 2 月，央行发布《个人金融信息保护技术规范》， 加强了对个人金融信息收集、使用等环节的管理。2020 年 9 月 13 日，央行发布《金融控股 公司监督管理试行办法》，将金融控股公司纳入监管。 在疫情背景和严监管之下，2020 年第三方支付行业生存愈发艰难，不同市场位臵的参与主 体也都试图寻找新的出路。当前时点支付行业发生四大变化，PayPal 收购国付宝 100%股权， 国付宝成为国内首家外资全资控股的支付机构；账户侧，互联网巨头企业拼多多、字节跳动、 快手等纷纷收购支付牌照，入局支付行业，迎来账户侧“并购潮”；在商户收单侧，连连数 字、银联商务、收钱吧、PingPong 等公司均计划上市；数字人民币快速发展，已完成首轮试点。通过四个变化可以看到，本质上，支付行业正在快速发展，竞争加剧。 海外支付行业热度高涨，近三年投资事件发生 280 起，2020 年发生 96 起，东南亚 ShopeePay 公司 2020Q3GMV 同比增长 102.7%，北美 PayPal 和 Square 两大巨头收入持续增长。各支 付机构面向商户 SaaS 服务收入增多，SaaS 产品发展迅速。公司资本运作会继续加快，并 购、上市事件增多，海外支付行业发展速度进一步加快，与支付结合的商户 SaaS 服务成为未来支付行业的重要发展方向是我们所理解的支付行业确定性。 2. 思考一：当前时点，支付行业有哪些重大变化？ 2.1. 变化 1：PayPal完成收购国付宝，国付宝成为国内首家由外资全资控股的支付机构 2020 年 1 月 12 日，PayPal 收购了国付宝剩余 30%的股权，而在此之前，2019 年，PayPal 通过旗下美银宝信息技术(上海)有限公司已经收购国付宝 70%的股权，成为国付宝实际控制人并进入中国支付服务市场。根据天眼查数据，国付宝由北京智融信达（70%）、美银宝（30%） 共同持股，而北京智融信达由美银宝 100%持股，美银宝由美国支付巨头 PayPal 全资持股。至此，PayPal 正式完成收购国付宝 100%股权，国付宝成为国内首家外资全资控股的支付机 构。 PayPal 进入中国市场历程艰辛。2002 年，eBay 收购中国拍卖网站公司易趣网股份，进入中 国市场，同年，收购 PayPal。2005 年，ebay 旗下在线支付工具 PayPal 进入中国市场，仅 支持中国用户间交易，不支持与海外用户交易。但由于当时 PayPal 过于依赖信用卡和尚未 解决的买卖交付问题，加之中国政策对 PayPal 功能的诸多限制，PayPal 未能在早期与支付 宝的竞争中取得优势。在 2006 年，随着 eBay 退出中国市场，PayPal 也退出中国市场。 近年来，PayPal 作为全球大型第三方支付平台，交易规模不断增长，2019 年交易规模达 7119.25 亿美元，近五年年复合增长率达 24.86%。通过对收入进行地区拆分发现，在除美、 英两个主要市场外，其他地区的收入也有所提高，2019年其他地区收入占总收入的36.47%。根据 PayPal 年报，2019 年底 PayPal 收购国付宝 70%股份，显著扩大了其目标市场，为中 国商家和消费者提供跨境支付解决方案，将中国的商业生态系统与 PayPal 的全球网络布局 联系起来。 在国付宝方面，根据国付宝官网信息，国付宝业务分为网络支付和移动支付，拥有 B2B、B2C 的网络支付产品和移动支付产品，主要面向 B 端。主要产品有跨境支付和云账户，为跨境商 贸领域的跨境支付和企业资金管理服务提供解决方案。 因此，PayPal 收购可能将会利用自身在全球庞大的交易量，以及国付宝在跨境支付和云账户 方面的优势继续发展跨境支付。同时，国付宝作为第三批获得支付牌照的第三方支付公司， PayPal 收购