投资管理概述分析 .pptxVIP

第六章 投资管理;投资概述;长期直接投资的主要类型 新产品开发或现有产品的规模扩张 设备或厂房的更新 研究与开发 勘探 其他;长期投资的特点 影响时间长 投资金额大 不经常发生 变现能力差;长期投资的决策程序 确定目标 提出各种投资方案 搜集相关信息 比较分析 决策;投资决策评价的基本方法 ;净现值法 基本原理 假设预计的现金流入在年末肯定可以实现,并把原始投资看成是按预定折现率借入的。当净现值为正数时，说明在偿还本息后该项目仍有剩余的收益；当净现值为零时，说明偿还本息后一无所获；当净现值为负数时，说明该项目收益不足以偿还本息。;决策规则 （1）在对投资项目进行采纳与否决策时，若NPV0，则接受该项目。因为这时，贴现后的现金流入大于贴现后现金流出，说明该投资项目的报酬率大于预定的贴现率，可以采纳该投资项目。若NPV0，说明贴现后的现金流入小于贴现后的现金流出，该项目的投资报酬率小于预定的贴现率，不采纳该投资项目。 （2）在资本无限量的情况下，在多个不相关项目中选择若干个项目的投资决策中，应选择净现值为正值的所有投资项目。 （3）在对互斥投资项目选择决策时，应选择净现值是正值中的最大者。;净现值法的优点 运用了资金时间价值概念，并能反映预计投资收益具体金额的现值。 考虑了一定的风险因素，因为投资收入贴现的利率，一般使用市场资本成本率，它会随着风险的大小而作相