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2017 年基金从业《证券基金基础》基础讲解（八） 证券投资基金场内证券交易与结算 (一 )场内证券交易市场 证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施， 组织和监督证券交易， 实行自律管理的 法人。证券交易所的设立和解散，由国务院决定。 证券交易所的组织形式有会员制和公司制两种。 我国上交所和深交所都采用会员制， 设会员大会、 理事会和专门委员会。 理事会是证券 交易所的决策机构， 理事会下面可以设立其他专门委员会。 证券交易所设总经理， 负责日常 事务。总经理由国务院证券监督管理机构任免。 (二 )证券登记结算机构 中国证券登记结算有限责任公司 (简称中国结算公司 )是我国的证券登记结算机构， 该公 司在上海和深圳两地各设一家分公司。 【例题 1 ·单选题】关于我国证券交易所，以下说法错误的是 ( ) 。 A. 证券交易所作为进行证券交易的场所， 其本身不持有证券， 也不进行证券的买卖， 但 可以决定证券交易的价格 B.证券交易所应当创造公开、公平、公正的市场环境，保证证券交易所的职能正常发挥 C.证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施， 组织和监督证券交易， 实行自律管理 的法人 证券交易所的设立和解散，由国务院决定【答案】 A 【解析】证券交易所作为进行证券交易的场所，其本身不持有证券，也不进行证券的买 卖，当然更不能决定证券交易的价格。 【例题 2 ·单选题】设立证券登记结算机构必须经 ( ) 批准。 中国银行业监督管理委员会 B.中国人民银行 C.机构所在地的地方人民政府 国务院证券监督管理机构【答案】 D 【解析】 《证券法》规定，证券登记结算机构是为证券交易提供集中登记、存管与 结算服务， 不以营利为目的的法人。 设立证券登记结算机构必须经国务院证券监督管理机构 批准。 基金业绩评价方法 一、基金业绩评价业务介绍 我国提供基金评价业务的公司主要有晨星公司、银河证券、海通证券、招商证券、上海 证券等。 二、基金业绩评价体系 基金业绩评价体系包括基金分类方法、指标计算方法、风格判断和评级等。 【例题·单选题】我国提供基金评价业务的公司不包括 ( ) 。 晨星公司 B.海通证券 C.招商证券 招商银行 【答案】 D 【解析】我国提供基金评价业务的公司主要有晨星公司、银河证券、海通证券、招商证 券、上海证券等。 基金分类： 1.不同类型基金的投资目标、范围、风格不同，不能放在一起比较，所以基金评价的第 一步是基金分类。 2.按 2014 年 7 月 7 日颁布的《公开募集证券投资基金运作管理办法》，将基金分为股 票基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、混合基金及其他基金类别。 3.晨星公司将中国基金分为：股票型基金、激进配置型基金、标准混合型基金、保守混 合型基金、可转债基金、激进债券型基金、普通债券型基金、纯债基金、短债基金、货币市 场基金、保本基金、市场中性策略基金、商品基金等。 基金业绩计算： 基金收益率计算一般要求采用考虑了基金分红再投资的时间加权收益率。 常见的基金回报率计算期间有： 最近一月、 最近三月、 最近六月、 今年以来、 最近一年、 最近两年、最近三年、最近五年、最近十年等。 基金风格： 基金风格反映了基金投资组合所有股票的总体情况。 晨星公司风格分类： 以基金持有的股票市值为基础，把基金投资股票的规模风格定义为大盘、中盘和小 ; 以基金持有的股票价值一成长特征为基础，把基金投资股票的价值一成长风格定义为价值型、平衡型和成长型。 基金星级评价： 基金星级评价是通过星级将某基金在同类基金中的排位情况简单清晰地表示出来的一 种方法。 一般根据基金在过去一定时期内的业绩计算其收益率以及风险水平等因素， 根据计算结 果对基金给予星级评定。 晨星公司对同类基金中排名前 10% 的基金被评为 5 星，接下来的 22.5% 被评为 4 星， 中间的 35% 被评为 3 星，随后的 22.5% 被评为 2 星，最后 10% 被评为 1 星。 三、全球投资业绩标准 全球投资业绩标准关于收益率计算的具体条款如下： 必须采用总收益率，即包括实现的和未实现的回报以及损失并加上收入。 必须采用经现金流调整后的时间加权收益率。不同期间的回报率必须以几何平均方式相连接。 投资组合的收益必须以期初资产值加权计算，或采用其他能反映期初价值及对外现金流的方法。 在计算总收益时，必须计入投资组合中持有的现金及现金等价物的收益。 所有的收益计算必须扣除期内的实际买卖开支，而不得使用估计的买卖开支。 自 2006 年 1 月 1 日起，公司必须至少每季度一次计算组合群的收益，并使用个别投资组合的收益以资产加权计算。 假如实际的直接买卖开支无法从综合费用中确定并分离出来，则在计算未扣除费用 收益时， 必须从收益中减去全部综