企业上市的必要性及可行性分析.docx

PAGE PAGE 1 给企业插上腾飞的羽翼——企业上市的必要性及可行性分析 文章来源: 广东至高律师事务所 ?? 更新时间: 2011-05-26 ? ? 点击率:?128次 　　产业经营与资本运作是企业的双翼，只有展开双翼，企业方能高速腾飞。 　　产业经营与资本运作是企业的左右手，只有双手交互，企业方能把握机遇。 ? 　　一、企业为什么要上市？ 　　1、“圈钱造富”——筹集资金。 　　融资是企业上市最直接的目的和最直观的效果，综观世界500强企业以及中国前100首富，没有几家是通过资本原始积累发展成长起来，基本上都是通过走资本运营之路壮大的。企业首次发行上市可以为企业瞬间筹集大量资金，为企业建立直接融资的平台。同时，企业老总名下资产得以迅速扩张，一夜之间成为亿万富豪。很多民营企业认为企业“不差钱”，没有上市融资的必要，但事实并非如此。 　　我国通过IPO方式募集最多资金的公司就是最不差钱的中国工商银行，2006年10月工商银行募集了220亿美元，约2000亿元人民币，被称为“有史以来最大的IPO”。该笔巨额的资金成功地协助工商银行平安度过2008年底爆发的全球金融危机。 　　又如，金山公司的总裁求伯君曾说过，因为企业缺钱，无法及时升级WPS，也没有实力将WPS97再次升级，最终只能将庞大的个人电脑操作系统市场拱手相让。如果当时已开放创业板，就有可能造就中国的比尔盖茨。 　　因此，拥有足额资金流的企业并非就是不差钱的企业。面临社会经济形势的急剧变化时，只有拥有强劲且持续的资金支持的企业方能度过难关。面临行业升级换代的时机时，只有强大的资金支持方能使企业抓住市场机遇，实现突破。而企业上市可使企业获得更多再融资的机会，为企业进一步发展壮大提供资金来源，提高企业自身抗风险的能力，增强企业的发展后劲。 　　2、“造星”——造就品牌企业及明星企业家。 　　上市具备强大的品牌效应，上市公司本身就是品牌，不管是企业形象还是产品，上市公司在公众的影响中完全不一样。 　　同时，企业发行股票后，电视、网络、报纸会关注上市公司，不少媒体也会对明星股票进行推荐和点评。股票交易所和上亿股民家中、手中的炒股软件都是上市企业免费广告的载体，这些免费的宣传方式能够给企业带来良好的广告效果，可使原本默默无闻的企业一夜成名。 　　例如软件企业神州泰岳公司，因其在创业板成功上市且系当时创业板第一支百元股票而备受瞩目，企业老总王宁和李力以34.6亿元并列当年新富豪榜的第四位。 　　又如，近年来的蒙牛乳业及其董事长牛根生、盛大网络及其CEO陈天桥、百度公司及其CEO李彦宏、中星微电子公司及其董事长邓中翰、无锡尚德电力及其董事长施正荣、玖龙纸业及其董事长张茵等，因企业上市而一举成名，成为财富明星。 　　孙为民曾这样形容上市为苏宁带来的品牌效应：“上市不仅为我们募集了资金，还有很重要的一点，就是为我们带来了起码需要上亿广告费才能达到的宣传效果。正如一辆优质的赛车换上了“法拉利”徽标所能得到的关注一样！” 　　3、“脱胎换骨”——规范企业经营，完善公司治理结构。 　　目前国内企业尤其是民营企业，大部分存在经营决策随意性、财务制度混乱等情况，这将成为企业运营过程中的潜在风险。而企业上市必须满足较为严格的标准，清理历史遗留问题，并通过监管机构的审核，故企业通过上市可以建立规范的经营管理机制，构建规范化的法人治理机构，使企业真正规范化经营，提高企业运作中的抗风险能力。 　　同时，民营企业大部分是家族企业，俗话说富不过三代，即指家族式管理缺乏先进的企业制度和企业文化而无法创建百年品牌。而家族企业上市可从封闭的家庭体制迈向开放式，股市像个放大镜，做得好做得坏，都会引起强烈反应，股票价格的变动会形成对公司业绩的公开市场评价机制。 　　因此，民营企业上市后将成为公众公司，公司的管理方式和企业文化也向现代企业靠拢，最终实现企业升级，延续百年基业。 　　4、“狮子吃老虎”——提升企业竞争力，抢占行业地位。 　　现代企业之间的竞争分为三个层次：产品竞争——品牌竞争——资本竞争。未来决定企业存亡关键在于资本竞争。只有懂得利用资本市场的企业才有机会生存发展，才能吃掉不会利用资本市场的企业，从而在竞争中实现“强者恒强，弱者愈弱”。 　　例如，内地女鞋百丽鞋业于2007年在香港上市后，大举并购、扩张，将同行中有一定实力的企业纳入旗下，使同行倍感压力。同行红蜻蜓鞋业的董事长钱金波感慨：“百丽一上市，我第一个感觉就是，它现在想买谁就买谁。”而中国最大的制鞋业民营企业奥康集团总裁王振韬更一语中的：“现在已经不是大鱼吃小鱼的时代，而是狮子吃老虎的时代。” 　　又如，苏泊尔在2004年正式登陆深交所中小板，募集4亿资金后，开始了扩张和膨胀。2006年，苏泊尔宣布与全球炊具与小家电巨头法国SEB公司进行