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农药项目申请报告 农药项目申请报告 一、项目提出的理由 中国农药企业扮演的角色主要是给跨国巨头供应原药，全球大约6-7 成的原药供给来自中国，中国企业以进入核心跨国巨头、获得稳定的订单和利润为发展目标之一。2017-2020 年海全球有接近 30 亿美元规模的专利药过期，受益于海外过期原药产能的转移，2020 年国内上市公司市场份额占全球将超过 21%。 整个行业需求增速不高，但因为供给端结构调整，品种替代性强，因此企业会通过结构性调整扩充新的产品，获得成长性。换句话说，维生素、染料因为品种更迭少，集中度已经相对更高，农药因为品种更迭快，会不断出现集中度提升的逻辑，一直认为，这也是历史上农药估值相对高于染料、维生素板块的原因之一。 在农药产业链中，跨国公司通过控制制剂的登记与销售渠道主导市场，国内企业主要为其做原药加工，并通过与跨国企业建立长期合作关系发展成规模化企业，旨在能为其持续供应新产品。因此，农药产业链的主要盈利环节集中在制剂及农资服务，超过整体盈利分配 6成，其次是原药，配套中间体的原药企业通常利润比较可观。目前国 内主要供应原药大品种包括草甘膦、麦草畏、草铵膦、菊酯、吡虫啉等。 2017-2018 年，中国掀起环保监管风暴，作为万物之母，化工行业首当其冲。环保监管严格化，使行业生态发生较大变化，不仅出现存量博弈，优