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第十一章 股利政策练习题 1．A公司的资产负债表数据如表11—1所示。 表11-1 A公司的资产负债表 项 目 金额，万元 流通的普通股(面值10元，5 000 000股) 50 资本盈余 140 留存收益 100 如果股票价格是40元，公司支付20％的股票股利之后，表11一l中的数据如何变化? 2．A公司本年实现的净利润为400万元，年初未分配利润为1 200万元，年末公司讨论决定现金股利分配的数额。预计明年需要增加投资资本600万元，公司的目标资本结构为权益资本占60％，债务资本占40％。上年实现净利润360万元，分配的现金股利为216万元。 要求：计算回答下列互不关联的问题。 (1)公司采用剩余股利政策，权益资金筹集优先使用留存收益，公司本年的股利支付率是多少? (2)公司采用固定股利政策，公司本年应发放多少现金股利? (3)公司采用固定股利支付率政策，公司本年应发放多少现金股利? (4)公司采用低正常股利加额外股利政策，规定每股最低现金股利为0．1元，按净利润超过最低股利部分的25％发放额外现金股利，该公司目前普通股股数为500万股，公司本年应发放多少现金股利? 3．某公司目前的股东权益项目资料如下： 股本——普通股(每股面值1元) 1 000万元 资本公积 3 000万元 盈余公积 1 000万元 未分配利润 1 500万元 股东权益合计 6 500万元 公司股票的每股现行市价为9．75元。 要求：计算回答下述三个互不关联的问题。 (1)如若按1股换2股的比例进行股票分割，股票分割后按照每股0．1元派发现金股利，计算利润分配后股东权益各项目数额、普通股股数。 (2)假设公司按每10股送1股的方案发放股票股利，股票股利按现行市价计算，并按新股数发放现金股利，且希望普通股市价达到每股7．2元，不改变市净率，计算每股现金股利应是多少? (3)计划按每10股送1股的方案发放股票股利，并按发放股票股利后的股数派发每股现金股利0．1元，股票股利的金额按现行市价计算。计算完成这一分配方案后的股东权益各项目数额。 4．某公司目前发行在外股数为1 000万股，公司正在做2008年的股利分配计划，预计2008年实现的税后净利为850万元，投资计划所需资金800万元，公司的目标资本结构为自有资金占60％。要求： (1)若公司采用剩余股利政策，则2008年需要从外部增加的借款和股权资金为多少? (2)若公司采用固定股利支付率政策，股利支付率为60％，则2008年需要从外部增加的借款和股权资金为多少? (3)若计划年度分配股利0．5元／股，维持目前的资本结构，并且不增发新股，预测当前利润能否保证? 5．某公司当年年底的所有者权益总额为1 000万元，普通股600万股。目前的资本结构为长期负债占60％，所有者权益占40％，没有流动负债。该公司的所得税税率为33％，预计继续增加长期负债不会改变目前11％的平均利率水平。董事会在讨论明年资金安排时提出： (1)计划年度分配现金股利0.05元／股； (2)拟为新的投资项目筹集200万元的资金； (3)计划年度维持目前的资本结构，并且不增发新股。 要求：测算实现董事会上述要求所需要的息税前利润（假定不考虑提取法定公积金、公益金等事项）。