2012.11.21号讲义：蒙代尔－弗莱明模型与汇率制度.pptVIP

蒙代尔-弗莱明模型与汇率制度 回顾 1.汇率（Exchange rate） 是指外汇市场上各种货币之间买卖的价格，即用一国通货交换另一国通货的比例。 当一种通货升值时，说它是“坚挺”的，表示它可以购买更多外国通货； 当一种通货贬值时，说它是“疲软”的，表示它可以购买较少外国通货。 2、汇率标价法： 汇率是用一国通货表示的另一国通货的价格, 主要有两种标价方法， 一种是直接标价法， 它是用一单位外国货币作为标准 ，折算为一定 数额的本国货币来表示汇率 。汇率的涨跌以相 对的本国货币数额的变化表示 。另一种是间接 标价法，它是用一单位本国货币作为标准 ，折 算为一定数额的 外国货币来表示汇率。汇率的 涨跌以相对的外国货币数额的变化表示。 3、均衡汇率的决定 4、汇率制度 1） 固定汇率制 2） 浮动汇率制 5、汇率变动对经济的影响 1） 进出口贸易 2） 资本项目 6、影响汇率变动的因素 1） 货币供给量 2） 利率 3） 政府干预 7、实际汇率和名义汇率 实际汇率是指一个人用一国物品与劳务交换另一国物品与劳务的比例。 名义汇率是指一个人用一国通货交换另一国通货的比例。 名义汇率（e）X 国内物价（P） 8、J曲线 9． 经常项目差额 NX = EX – IM NX为进出口差额，即净出口； EX为商品 和劳务的出口； IM为商品和劳务的进口。 EX = EX（p,e） p为国内价格水平，e为汇率。 IM = IM（Y,p,e）= e0 +my 净出口函数 NX = NX(Y) = EX(P,e) – IM(Y,P,e) 10. 资本项目差额（净资本流出） F = 流向外国的本国资本量—流向本国 的外国资本量 11. 净资本流出函数： F = F（r） 国内利率越高，流出资本越少，流入资本越多，即净资本流出越少；反之亦然。故F是r的减函数。 12．国际收支差额 （Balance of International Payment） 国际收支差额 = 净出口 - 净资本流出 BP = NX – F 13. 国际收支差额函数 BP = NX（Y） – F（r） BP=O,国际收支平衡。 BPO,国际收支盈余（顺差）。 BPO,国际收支赤字（逆差）。 主要内容 本章中建立的模型被称为蒙代尔－弗莱明模型，该模型是IS－LM模型的开放经济版本，把国际贸易和国际金融加入到对总需求的分析中。这两个模型都强调了产品市场与货币市场之间的相互作用。 这两个模型都假设物价水平是固定的，并说明是什么因素引起总收入的短期波动。 它们之间的关键差别是，IS－LM模型假设一个封闭经济，而蒙代尔－弗莱明模型假设一个开放经济。 基本假定：资本完全流动的小型开放经济。 一、蒙代尔－弗莱明模型 1.关键假设：资本完全流动的小型开放经济 r = r* 2.产品市场与IS*曲线 蒙代尔－弗莱明模型对产品与服务市场的描述与IS－LM模型大致相同，但它增加了净出口这个新项。 Y=C(Y-T)+I(r*)+G+NX(e) 汇率e定义为每一单位国内通货所能换到的外国通货量。间接标价法。 在第5章中我们把净出口与实际汇率而不是名义汇率联系在一起。实际汇率?等于eP/P*，然而，蒙代尔－弗莱明模型假设国内物价水平和国外物价水平都是固定的。 可以用横轴表示收入，纵轴表示汇率的图形来显示产品市场均衡的方程式。称为IS*曲线。 3.货币市场与LM*曲线 蒙代尔－弗莱明模型用与IS－LM模型相似的一个方程式来代表货币市场，只是增加了国内利率等于世界利率的假设：M/P=L(r*,Y) M/P等于需求L(r,Y) 利率现在等于世界利率r* 货币供给M是由中央银行控制的外生变量，物价水平也是外生固定的。 用垂直的LM*曲线用图形表示这个方程式 LM*曲线之所以垂直的是因为汇率并没有进入LM*方程式。 二、浮动汇率下的小型开放经济 在浮动汇率下，汇率由市场决定，允许汇率对经济状况的变动作出反应，并自由地波动。 1.财政政策 假定政府通过增加政府购买或减税刺激国内支出。由于这种扩张性财政政策增加了计划支出，它使IS*曲线向右移动。 结果，汇率上升了，而收入水平保持不变。 在一个小型开放经济中，只要利率上升到世界利率r*以上，