期权定价二项式模型.docxVIP

二项期权定价模型 二项期权定价模型假设股价波动只有向上和向下两个方向， 且假设在整个 考察期内，股价每次向上 (或向下 ) 波动的概率和幅度不变。 模型将考察的存续期 分为若干阶段，根据股价的历史波动率模拟出正股在整个存续期内所有可能的发 展路径，并对每一路径上的每一节点计算权证行权收益和用贴现法计算出的权证 价格。对于美式权证， 由于可以提前行权， 每一节点上权证的理论价格应为权证 行权收益和贴现计算出的权证价格两者较大者。 二项式期权定价模型概述 1973年，布莱克和休尔斯 (Blackand Scholes) 提出了布莱克 - 休尔斯期权定 价公式，对标的资产的价格服从正态分布的期权进行