分配管理参考答案.docx

文档来源为 文档来源为：从网络收集整理.word版本可编辑.欢迎下载支持 文档来源为 文档来源为 :从网络收集整理 .word 版本可编辑 .欢迎下载支持 分配管理 一、单项选择题 TOC \o 1-5 \h \z 1、 B 答案解析：企业的收益分配有广义和狭义两种。广义的收益分配是指对企业的收入和 净利润进行分配，包括两个层次的内容：第一层次是对企业收入的分配 ；第二层次是对企业 净利润的分配。狭义的收益分配则仅仅是指对企业净利润的分配。 2、 C 3、 A 答案解析：根据资本保全原则的规定，企业必须在有可供分配留存的情况下进行收益分 配，只有这样才能充分保护投资者的利益。 4、 B 答案解析：本题考核的是是利润分配制约因素。一般来讲，公司的盈余越稳定，其股利 支付水平也就越高，所以选项A的说法不正确；公司要考虑现金股利分配对偿债能力的影响， 确定在分配后仍能保持较强的偿债能力， 所以偿债能力弱的公式一般不应采用高现金股利政 策，所以选项 B的说法正确；基于控制权的考虑，股东会倾向于较低的股利支付水平，以便 从内部的留存收益中取得所需资金，所以选项 C的说法不正确；一般来说，股利支付水平越 高，留存收益越少，企业的破产风险加大，就越有可能损害到债权人的利益，因此，为了保 证自己的利益不受侵害， 债权人通常都会在债务契约、 租赁合同中加入关于借款企业股利政 策的限制条款，所以选项 D的说法不正确。 5、 A 【解析】资本保全约束要求企业发放的股利或投资分红不得来源于原始投资 （或股本）， 而只能来源于企业当期利润或留存收益。 6、B 【解析】 稳定的股利向市场传递公司正常发展的信息， 有利于树立公司良好的形象， 增 强投资者对公司的信心，稳定股票的价格。 7、D 负债股利是以负债方式支付的股利， 通常以公司的应付票据支付给股东， 有时也以发行 公司债券的方式支付股利。熟悉概念，本题可以不假思索的选出答案来。 8、C 答案解析： 固定股利支付率政策的优点之一是股利与公司盈余紧密地配合， 体现了多盈 多分，少盈少分，无盈不分的股利分配原则。 9、D 【解析】 本题考核的是对各种股利分配政策优点的掌握。 低正常股利加额外股利政策的 优点在于： (1) 具有较大的灵活性 ;(2) 它既可以在一定程度上维持股利的稳定性，又有利于 企业的资本结构达到目标资本结构，使灵活性与稳定性较好地相结合。 10 、 B 【解析】 在固定股利政策下， 公司在较长时期内都将分期支付固定的股利额， 股利不随 经营状况的变化而变动， 除非公司预期未来收益将会有显著的、 不可逆转的增长而提高股利 发放额。采用这种政策的，大多数属于收益比较稳定或正处于成长期、信誉一般的公司。 11 、 C 【解析】股票回购会使股价上升。所以 C不是股票回购的动机。股票回购的动机有：提 高财务杠杆比例，改善企业资本结构；满足企业兼并与收购的需要；分配企业超额现金；满 足认股权的行使；在公司的股票价值被低估时，提高其市场价值； 清除小股东；巩固内部人 控制地位。 TOC \o 1-5 \h \z 12、 C 【解析】支付现金股利不能增加发行在外的普通股股数； 增发普通股能增加发行在外的 普通股股数，但是也会改变公司资本结构； 股票分割会增加发行在外的普通股股数， 而且不 会改变公司资本结构；股票回购会减少发行在外的普通股股数。 13、 A 【解析】本题考核的是公司回购股票的方式。 股票回购的方式主要有三种：1.是在市场 上直接购买；2.是向股东标购；3.是与少数大股东协商购买。选项 A属于换股方式，不是回 购股票的方式，不会减少公司资本。 14、 B 【解析】要约回购，是指公司在特定期间向市场发出的以高出股票当前市场价格的某一 价格，回购既定数量股票的要约。 二、多项选择题 1、 ACD 【解析】收益分配的基本原则是依法分配、资本保全、兼顾各方面利益、分配与积累并 重和投资与收益对等，所以， B不对。 2、 ABC 【解析】稳定股价约束不属于法规约束因素。 3、 AD 【解析】筹资能力强、投资机会不多，一般应支付较多的股利。 4、 ABCD 【解析】股东出于对自身利益的考虑， 在确定股利分配政策时应考虑的因素有： 控制权考虑， 避税考虑，稳定收入考虑和规避风险考虑。 文档来源为 文档来源为：从网络收集整理.word版本可编辑.欢迎下载支持 文档来源为 文档来源为：从网络收集整理.word版本可编辑.欢迎下载支持 5、 ABCD 答案解析：确定股利支付率水平的高低，取决于企业对下列因素的权衡：（ 1 ）企业所 处的成长周期；（2）企业的投资机会；（3 ）企业的筹资能力及筹资成本；（ 4）企业的资 本结构；（5 ）股利的信号传递功能；（6 ）借款协议及法律限制；（7 ）股东偏好；