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第一章 资金的时间价值与投资方案选择 第一节 资金的时间价值 　　1.资金时间价值的含义与原因 　　资金时间价值的含义 　　资金发生的时间不同而使资金的价值不同 　　利息、利率是资金时间价值的体现 　　资金具有时间价值的原因 　　通货膨胀、货币贬值-等量的钱现在的比以后的值钱，货币有通货膨胀的可能 　　承担风险-未来得到同样的货币，要承担时间风险，且具有多种不确定因素 　　货币增值-货币有在一定时间内通过某些经济活动产生增值的可能 　　2.单利 　　利息和时间成线性关系，只计取本金的利息，本金所产生的利息不再计算利息。 　　I= 　　n?i 　　本利和=本金+利息额 　　—I：利息额 　　—P：本金 　　—i：利率 　　—n：计息周期 　　3.复利 　　复利指每期末不支付利息，而将该期利息转为下期的本金，即不但本金产生利息，而 且利息也产生利息。 　　公式 　　年数 年初本金 本年利息 年末本利和 　　第一年 PP×iP+P×i=P(1+i) 　　第二年 P(1+i) P(1+i)×iP(1+i)+ P(1+i)×i= P(1+i)2 　　第三年 P(1+i)2 P(1+i)2×iP(1+i)2+ P(1+i)2×i= P(1+i)3 　　。。。 　　第 N 年 P(1+i)n-1 P(1+i)n-1×iP(1+i)n-1+P(1+i)n-1×i=P(1+i)n 　　4.现金流量图 　　一条向右的带箭头的线代表时间轴 　　上面的点代表时间点，起点为0，依次为123…n 　　向上的箭头表示现金流入，向下的箭头代表现金流出 　　箭头的长短与资金量值成正比 　　5.资金时间价值换算的基本原则 　　 ·不在同一时点的资金不能比较大小 　　 ·不在同一时点的资金不能直接相加减 　　 ·只有将发生在各个点的资金量换算到同一时点，才能比较大小和相加减 　　6.资金时间价值计算的基本公式 　　【概括】 　　 ·三个值 　　P(现值)：表示现在时点的资金额 　　F(终值)：期末的复本利和 　　A(年值)：是指在一定的时期内，以相同的时间间隔连续发生的等额收付款项。 　　 ·两个因素 　　利率 (i) 　　计息期 (n) 　　 ·六种换算 　　现值换算为终值 P～F 　　终值换算为现值 F～P 　　年值换算为终值 A～F 　　终值换算为年值 F～A 　　年值换算为现值 A～P 　　现值换算为年值 P～A 　　【初充】关于因数 　　 ·因数可以表示为(A/P，i，n) 　　 ·A/P表示经济活动的内涵，就是三个值里面，斜杠右遍的表示已知的值，斜杠左边 的表示要求的值。如A/P 表示已知现值 P 求年值 A;F/P 表示已知现值 P 求终值 F 　　 ·i和 n 表示两个因素，利率和计息期 　　因数的作用在于因数相当于一个计算的系数，不必自行计算，已有现成的表格供使用， 在计算时可以查表，或在考试时会直接告诉因数。 　　6.1 现值换算为终值 P～F 　　 ·公式 　　 ·形象记忆 　　 (存款)一次存款，到期本利合计多少 　　 ·系数名称 　　一次支付复本利和因数 (F/P，i，n) 　　6.2 终值换算为现值 F～P 　　 ·公式 　　 ·形象记忆 　　 (存款)已知到期本利合计数，求最初本金。 　　 ·系数名称 　　一次支付现值因数 (P/F，i，n) 　　6.4 终值换算为年值 F～A 　　 ·公式 　　 ·形象记忆 　　 (存款、养老保险)已知最后要取出一笔钱，每年应等额存入多少钱。年青时定期等额 支付养老金，想到一定年龄一次性取出一定钱数，问年青时每月或每年应存入多少钱。 　　 ·系数名称 　　等额支付偿债基金因数 (A/F，i，n) 　　6.5 年值换算为现值 A～P 　　 ·形象记忆 　　 (养老金，房地产估价收益法)一次性存入一笔钱，以后每年可获得等额的养老金，如 已知养老金的数额，问最初一次性需存入多少钱。 　　 ·系数名称 　　等额支付现值因数 (P/A，i, n) 　　6.6 现值换算为年值 P～A 　　 ·形象记忆 　　 (按揭)住房按揭贷款，已知贷款额，求月供或年供 　　 ·系数名称 　　资本回收因数 (A/ P，i ， n) 　　7.资金时间价值换算的基本公式的假定条件 　　7.1 实施方案的初期投资发生在方案的寿命期初 　　7.2 方案实施中发生的经常性收益和费用假定发生在期末 　　 ·事实上现金流在一年中随机地发生，但是公式默认为