高温合金产业研究报告.docx

? ? ? ? ? ? ? 高温合金产业研究报告 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?  报告综述： 1、战略角度：高温合金材料是航空航天领域的战略军事物资。提高航空发动机性 能、实现航空发动机国产化，解决我国航空产业的“心脏病”已然成为国家层面 的迫切任务。与国外发动机对比发现，国产涡扇发动机的推重比这一最重要指标 仍然落后。提高航空航天发动机的工作温度，最核心手段是应用高温合金材料。 先进航空发动机高温合金用量达到 50%以上，被誉为“先进航空发动机的基石材 料”。我国航空发动机仍然存在部分进口的局面，可以这样认为，高温合金是决 定航空航天发动机能否量产的核心瓶颈之一，高温合金材料国产化是航空发动机 国产的先决条件。 2、产业角度：我国航空航天高温合金已从研究到全面大规模国产化的拐点。1） 需求端：我国重点型号武器装备在“十三五”已经跨过研制定型阶段，在“十四 五”将进入批量列装阶段，随之带动高温合金材料也会从“多品种、小批量”进 入“大规模批产”阶段，钢企盈利的规模效应有望显现。2）供给端：我国高温合 金经历从仿制到引进再到自主创新的过程，目前已形成一定规模拥有较先进技术 装备的生产基地，ST 抚钢等相关企业近期都在实施扩产计划。 3、盈利角度：下游航空航天放量，上游军工新材料盈利弹性更强。1）首先看量 的增速：消耗属性是装备链条增