软件定义汽车产业链分析报告.docx

? ? ? ? ? ? ? 软件定义汽车产业链分析报告 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?  1、 特斯拉估值之辩 直至 2020 年 1 月 1 日，美股特斯拉的股价仍在 80 美元左右徘徊不前。虽然这个价 格相较 2019 年最低位置的 41 美元已实现了翻倍，但涨幅还处于市场的预期之内。在整 个 2019 年内，特斯拉倒闭、破产的谣言不绝于耳，成为了压制其股价的重要因素，其空 单一度跃升至 4000 万股，总金额达到了 200 亿元美元，成为了美股历史上单股做空金额 的最高纪录。同时，受限于产能爬坡影响，此前被市场一致看好的核心产品 Model 3 产 能爬坡缓慢；另外两款车型 Model S 和 Model X 在 2019 年共计生产 62918 辆，向消费者 交付 66600 辆，较 2018 年的 101553 辆、99310 辆明显下滑。 在此内忧外患之际，上海工厂的预期完工给了市场一针强心剂——在中国强大的新 能源汽车需求下，特斯拉国产化的销量必将达到新高。随着国产 Model 3 降价后，售价 大幅低于进口版，引爆了新能源汽车市场，导致国产 Model 3 供不应求。特斯拉股价也 应声大涨，在 2020 年年初达到了 200 美元。虽然在此后受全球新冠病毒肆虐的影响下， 汽车产业链遭到重创，供销两端几近停