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外资进入中国银行业热潮分析 （作者 :___________单位 : ___________ 邮编 : ___________ ） 一、序言 银行改革是中国改革战略的核心内容， 以提高对庞大私人储蓄的配置效率。过去 20 年的银行业改革是中国金融开放的一部分，它将原本单一的银行系统变成商业借贷和中央银行职能彼此独立的 多层次系统。对国有四大银行中的三大银行的改革已经取得了巨大的成果，至 2005 年底，这三家银行都宣布引进了占少数股权的外国战略投资者。这三家银行亦完成了首次公开上市。 使银行业面临更多外部竞争是中国政府力图提高银行业效率所采取的各项举措中的一种，其他还包括加强金融创新、改善银行的公司治理。 中国银行系统近年来的重要趋势之一是外资参与的增加。 在华外资银行开展业务或直接建立分行和分支机构， 或通过持有中资 银行少数股份的间接形式。 非直接参与在近年来发展迅速， 尤其是在 2005 年，几乎所有的大银行都有了外国战略投资者。 2004 年 6 月以来，外国投资者对中国银行业的出资已超过 170 亿美元 ii 。本文借 鉴外资银行在其他新兴市场的国际经验， 回顾了外资对中国银行业的 进入情况。相对而言，直接参与的情况还是比较少的，但随着时间的 推移会逐步增加，因为根据 WTO协议，仅剩的一些限制在 2006 年 12 月 11 日已取消。 与其他很多新兴市场或者转型经济体不同， 中国的国内银行有完善和广阔的分支机构，因此外资银行直接渗入市场并不容易。对大多数国家而言， 外资是以直接收购或者控股的形式， 但是外资对中国银行业只有少量股份、管理权限也很有限。因此，外资对国内银行的核心业务，尤其是在风险管理方面究竟会产生多大的影响是值得商议的。很多战略投资者与国内银行在非核心业务， 如信用卡业务领域签订了合作协议。 在这些领域，外资银行的技术优势和全球网络能提高效率并有助于开拓市场。 总体而言，如果东道国能提供合适的激励和足够的机会，国际经验的主要启示是外资银行能带来重要收益。 无论如何，不管是否有无外资参与， 中国的银行系统都需要在内部控制、 风险管理和公司治理方面继续进行结构性变革， 以更有效地配置中国庞大的国内储蓄。 二、外资银行在中国 到目前为止，外资银行的直接活动仍然受到限制。截至 2006 年 9 月底，外资银行仅占银行总资产的 1.8%。与其他类型的银行机构一样，外资银行同样受到中国银监会的监管， 其人民币业务也受到重要限制，主要在对个人提供银行服务方面。 最近，外资银行作为国内银行的少数股权投资者开始发挥 日益重要的作用。外资在进入中国银行业时主要有三个明显不同阶 段。 1996-2001：与一些小银行如上海银行和南京市商业银行的个别合作。外国投资者主要是多边的金融机构， 并不发挥活跃的业务功能。 2001-2004：随着中国 WTO谈判的完成，外资银行加快进入。其进入局限于股份制商业银行和大城市的城市商业银行。 大型国有银行的财务状况很糟糕、 外国投资者对潜在盈利能力最强的地区更感兴趣。小型银行亦得到小额投资。 2004 年末至今：随着大型国有银行改革加速和政府开始 允许提高外资比例，外资进入的兴趣进一步加强。 2004 年之后，外国战略投资者进入五家最大银行中的四家。 2004 年，汇丰银行购买了中国第五大商业银行——交通银行的一部分股权，这是首笔大额交易。 2005 年 6 月以来，外国投资者已经或者承诺在三家最大的国有银行中的投资超过 140 亿美元，这三家银行都引进了战略投资者： 美国银行进入中国建设银行； 苏格兰皇家银行为首的投资团队进入中国银行； 高盛领导的投资团队进入中国工商银行。 四家合作安排的结构很相似： 战略投资者都是拥有丰富商业银行经验的重量级国际商 业银行。唯一的例外是中国工商银行的主要投资者高盛， 它是一家领 先的投资银行但并没有商业银行经营经验。 工商银行对此的解释是这 项投资有助于工行发展财富管理业务和消费者住宅金融战略。 由于股份在 9%至 20%之间，战略投资者并不负有管理职 责，但有权命名 1 到 2 名董事，董事会成员一般超过 15 名。 对直接投资的保护相对有限。美国银行只覆盖了 2004 年 调整后的财务报表，苏格兰皇家银行和高盛分别只受保护于 2004 年 底和 2005 年底的账面价值下降。 战略投资者已经或者计划开始在一个或更多的非核心银 行业务领域开始合作。 信用卡业务是备受关注的领域， 汇丰和交行的 合作可以视为一个典范。 两行的信用卡业务作为合资企业经营， 根据 既定协议，一旦监管限制取消，汇丰将取得 50%的股份。苏格兰皇家 银行与中国银行之间也有类似的安排， 美国银行正在与中国建设银行 就合作事宜进行谈判。 在投资银行、 财富管理和信息科技方面也