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天胶评论 经济好转 期价回升 行情简述 周四，沪胶近期合约 RU1905终盘收涨 60 元，至 11520 元，涨幅为 0.52%，主力合约 RU1909 收涨 25 元，至 11795 元，涨幅为 0.21%。 当日盘后， RU1909 空方前 20 名主力净空单对多方前 20 名主力净多单优势扩展至 2.3 万余手，库存量增加 2052 吨，至 439352 吨，注册仓单增加 180 吨，至 422330 吨，说明库 存压力和仓单压力双双加重，对市场产生偏空压制作用。 隔夜全球金融市场， 美盘原油指数中幅回升 1.45% ，并创下 2018 年 11 月 7 日高点 63.63 美元以来整整 4 个多月新高 63.01 美元，美盘黄金指数小幅回调 0.05 % ，美股道琼斯指数 小幅回升 0.05%，并创下 2018 年 10 月 9 日高点 26539.9 以来整整 5 个多月新高 26487.5 ， 离岸人民币兑美元汇率小幅回升 0.14% ，美元指数小幅回升 0.11% ，日元兑美元汇率小 幅回调 0.02%，对天胶构成多空交织的偏多提振作用。 分析判断 沪胶开盘后，即小幅上行，随即冲高遇阻，止涨企稳，并返身深幅回落，继而又探低遇 撑，止跌企稳，并返身大幅回升，短线走势维持偏强走势，空方主力资金逢高拦截并打压有 所减弱， 多方主力资金逢低吸纳及追捧有所增强， 双方力量对比维持多强空弱格局， 短线呈 阶段性上升态势。 RU1905大幅减仓， RU1909 中幅增仓， RU2001 小幅增仓，资金流动呈小幅净流出状态， 多空双方同时投入增量资金，积极进驻 RU1909和 RU2001，同时平仓撤离 RU1905场内沉淀 资金，其中空方增量资金逢高主动拦截并打压意愿减弱， 多方增量资金逢低主动吸纳意愿增 强，期价小幅续升。 3 月 PMI 数据超预期反弹，制造业 PMI 重回荣枯线上方，3 月数据表现较为强劲，中小 企业景气度回升明显。 近期国内云南产区新一轮割胶已全面展开， 海南产区南部也已开割， 东南亚主产区继续 处于落叶期供应淡季， 且后续随着天气回暖和雨水增多， 全球主产区都将陆续开割， 供给压 力逐步增加。 近期轮胎企业开工率略有提高， 中下游需求尚可， 但对天胶采购仍较为谨慎， 对胶价支 撑力度有限。 4 月 3 日，东南亚现货价格稳中趋涨，泰国 3 月交货 3 号烟胶片持平，至 1.76 美元/ 千 克，泰国 3 月交货 3 号无烟胶片上涨 0.59 泰铢/ 千克，至 50.77 泰铢/ 千克，泰国 3 月交货 散装 60%乳胶价格持平，至 1270 美元/ 吨，泰国 3 胶交货桶装 60%乳胶价格持平，至 1370 美元/ 吨，泰国 3 月交货 STR20现货价格上涨 0.01 美元/ 千克，至 1.55 美元/ 千克，马来西 亚 3 月交货 SMR20现货价格上涨 0.04 美元/ 千克，至 1.49 美元/ 千克，印尼 3 月交货 SIR20 现货价格持平，至 1.47 美元/ 千克，由此对期价产生偏多提振作用。 操作策略 受国内显性库存量居高不下、 汽车产销增长双双缩减等偏空因素压制作用， 也受国内产 区开割初期、东南亚地区割胶淡季、产胶国扶持胶市、3 国联合缩减出口、国内轮胎企业开 工率双双上升等利多政策提振作用，沪胶后市可能延