走出危机成后的世界经济.pptVIP

一、1929年不会重演 ;一、1929年不会重演 ;一、1929年不会重演 ;非银行信贷是危机的关键 过去7年，全球信用衍生品市场的是流动性的主要来源 10月份的信贷市场状况如果超过半年，大萧条将不可避免;政府角色的转变决定了大萧条不会发生 ;恐慌有基础，但并不牢固 ARM重置高峰在09年和10年中期 次级债券的价格已经透支最坏预期;政府金融救助计划降低大型机构破产风险 ;二、金融危机强震已过;信心恢复，信贷市场紧缩情况缓解;经济下行中信用卡违约风险上升;“危”与“机” 虽然其对实体经济的损害则尚未全部显现，但低估值和央行不遗余力的流动性释放将逐渐改善全球投资人的恐慌情绪 未来信贷市场将在政府救助以及市场自身作用力（消减红利、裁员、处理坏账、融资，并购）下稳定下来。;三、走出危机后的全球经济展望;美国;美国;三、走出危机后的全球经济展望;NBER正式宣布从2007年12月以来美国已进入衰退期 2个月的紧缩已对实体经济造成破坏 金融危机对全球经济负面影响将在年底到明年上半年集中体现;我们预计美国经济将在未来两个季度最困难，在明年3季度摆脱负增长 预计2009年负增长0.8%，2010年温和增长1.6%;预计2009年居民实际消费将下降1.3%，是1974年石油危机以来最大的年度降幅;美国消费者借贷消费习惯未变 美国居民5、6月份将3116亿美元退税收入消费了30%，消费韧性超出市场