资本成本的概述与计算 .pptxVIP

第十一章　资本成本;第一节　资本成本概述;第一节　资本成本概述;一、资本成本的概念;;二、资本成本的作用;（二）资金成本在投资决策中的作用 资金成本在企业评价投资项目的可行性、选择投资方案时也有重要作用。 1、在计算净现值这个投资评价指标时，常以资金成本作为折现率。 2、在利用内部收益率指标进行项目可行性评价时，一般以资金成本作为基准收益率。 （三）资本成本还可促使资金使用者挖掘资金潜力，节约资金占用，提高资金使用效益。因为资本成本是制约企业经营成果的重??因素，节约资本占用费会降低资本成本，从而相对地增加企业的盈利。 （四）从宏观经济管理来说，资本成本有引导社会资金流向、合理配置社会资金的作用。国家财政、银行等部门，根据资本市场的供求情况，运用利率等手段，适时调整资本成本，控制社会资金的流向和流量，实现社会资金的优化配置和有效运用。;三、影响资本成本高低的因素;第二节　资本成本的计算 ;一、个别资本成本;;;;（二）债券成本;;;（三）优先股成本;;（四）普通股成本;1、利用现金股利估算普通股资本成本 式中： ─普通股市价 　　　 ─股票发行费用率 　　　 ─第t期支付的现金股利 ─普通股的资本成本;;;;;二、加权平均资本成本;（一）加权平均资本成本;（二）影响加权平均资本成本的因素;三、边际资本成本（一）边际资本成本的概念;（二）边际资本成本的计算和应用;;3、计算筹资总额分界点 在表11－1中，花费6%资本成本时，取得长期债务筹资限额为10000元，其筹资总额分界点便为： 而在花费7%资本成本时，取得的长期债务筹资限额为40000元，其筹资总额分界点为： 按此方法，资料中各种情况下的筹资总额分界点计算结果见表11－2;;;;;9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样美丽，日子像桃子一样甜蜜。6月-206月-20Wednesday, June 10, 2020 10、人的志向通常和他们的能力成正比例。13:29:4613:29:4613:296/10/2020 1:29:46 PM 11、夫学须志也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学。6月-2013:29:4613:29Jun-2010-Jun-20 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。13:29:4613:29:4613:29Wednesday, June 10, 2020 13、志不立，天下无可成之事。6月-206月-2013:29:4613:29:46June 10, 2020 14、Thank you very much for taking me with you on that splendid outing to London. It was the first time that I had seen the Tower or any of the other famous sights. If Id gone alone, I couldnt have seen nearly as much, because I wouldnt have known my way about. 。10 六月 20201:29:46 下午13:29:466月-20 15、会当凌绝顶，一览众山小。六月 201:29 下午6月-2013:29June 10, 2020 16、如果一个人不知道他要驶向哪头，那么任何风都不是顺风。2020/6/10 13:29:4613:29:4610 June 2020 17、一个人如果不到最高峰，他就没有片刻的安宁，他也就不会感到生命的恬静和光荣。1:29:46 下午1:29 下午13:29:466月-20