资本结构与股利政策及杠杆效应分析 .pptxVIP

第五篇资本结构与股利政策 ; ;一个有趣的例子以下三个公司除负债率外，其它情况均相同，求：两公司自有资金税后利润率1、当资金利润率是15%2、当资金利润率是5%;美国大公司的融资现象：;分析：;资本成本;资本成本的作用;资本预算中重要参数 ;1 债券成本的计算;债券的名义成本;债券的税前成本;债券的税后成本; ;普通股成本Kcs;4 保留盈余成本;综合资本成本的计算;加权边际资本成本的确定;融资或投资规模;第十五章 杠杆效应分析;风险：预期收入的波动程度 经营风险：税息前收益（EBIT）的波动 程度 取决于两个因素：1、销售收入的波动程度 2、EBIT对销售收入波动的敏感度 （经营杠杆的大小） 财务风险：每股收益（EPS）的波动程度 取决于两个因素：1、EBIT的波动程度 2、EPS对EBIT波动的敏感度 （财务杠杆的大小） ;讨论如何理解 决策、结构、杠杆、风险之间的互动关系;两个案例的比较;试比较两个案例中以下方面：;资本结构;8.1 融资组合设计要解决的问题; 规划与设计资本结构的依据之一——公司需交纳所得税并且存在破产的可能性;规划与设计资本结构的依据之二——公司价值、代理成本、经营效率;规划与设计资本结构的依据之三——代理成本、自由现金流;规划与设计资本结构的依据之四——选择顺序理论;规划与设计资本结构的决策方法;; ;完整市场论（MM理论）;三 、股利政策的分类;按股利支付比率的高低分类;按每股股利是否稳定分类;按股利支付方式分类;影响股利政策的因素;我国上市公司股利政策研究;;;;;;;衷心祝愿各位学员： 事业、生活更上一层楼生活！;9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样美丽，日子像桃子一样甜蜜。6月-206月-20Wednesday, June 10, 2020 10、人的志向通常和他们的能力成正比例。13:29:5013:29:5013:296/10/2020 1:29:50 PM 11、夫学须志也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学。6月-2013:29:5013:29Jun-2010-Jun-20 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。13:29:5013:29:5013:29Wednesday, June 10, 2020 13、志不立，天下无可成之事。6月-206月-2013:29:5013:29:50June 10, 2020 14、Thank you very much for taking me with you on that splendid outing to London. It was the first time that I had seen the Tower or any of the other famous sights. If Id gone alone, I couldnt have seen nearly as much, because I wouldnt have known my way about. 。10 六月 20201:29:50 下午13:29:506月-20 15、会当凌绝顶，一览众山小。六月 201:29 下午6月-2013:29June 10, 2020 16、如果一个人不知道他要驶向哪头，那么任何风都不是顺风。2020/6/10 13:29:5013:29:5010 June 2020 17、一个人如果不到最高峰，他就没有片刻的安宁，他也就不会感到生命的恬静和光荣。1:29:50 下午1:29 下午13:29:506月-20