对冲时代的期货市场功能发挥及投资理念 .pptxVIP

国都期货研发服务中心;目 录;投资者的困惑;GBUTtem; 银行理财产品：8万亿 保险理财产品：3.7万亿 基金理财产品：2万亿 证券集合理财产品：1500亿; 市场份额与风险度呈负相关 投资者需求分化 高净值客户风险意识更强，追求风险可控 散户风险意识低，追求高收益 ; 无风险则无收益：银行存款只赚不赔，但收益太低，跑不赢通胀 国内大多数都是相对收益产品：主动型基金、指数基金、ETF等 是否能从相对收益走向绝对收益？ ;对冲套利策略; 如果投资者选择了一篮子有5%超额收益的股??? 在持有期内，市场下跌20%，虽然有5%的超额收益，但也损失15% 如果卖空期货，对冲股票组合的市场风险，可以获取5%的收益 ，这就是所谓的绝对收益 ;2010年开启对冲产品; 2010.4.21：证券公司参与股指期货交易指引 2010.4.21：证券投资基金参与股指期货交易指引 2011.6.27：信托公司参与股指期货交易指引 2012.5.7：特殊单位客户统一开户业务操作指引;目 录;;现货市场（HS300指数）怕什么，就在期货市场（股指期货）做什么。相当于是在期货市场为现货市场买了一份保险。;套期保值功能;建立套保头寸;套期保值功能发挥案例;套利交易：期现套利;根据现货构成的不同，股指期货期现套利分为： 成份股复制套利 E