财务管理第79章-精选.pptVIP

差量分析法 第一步：计算营业现金净流量NCF 第二步：确定各年现金流量 第三步：计算差量净现值 t 0 1 2 3 4 5 旧设备 0 13600 13600 13600 13600 13600 售旧购新 -40000 28000 28000 28000 28000 38000 ⊿NCF -40000 14400 14400 14400 14400 24400 ∵ ⊿ NPV﹥ 0 ∴应选择售旧购新方案进行投资。 （二）资本限量决策 资本限量决策是指企业没有足够的资金投资 于企业所有可以接受的项目，那么就需要对可供 选择的方案进行决策。 其一，比较综合净现值法 其二，比较综合获利指数法 方法 不超过资本限量的各投资组合方案 备选方案 例：假设派克公司有五个可供选择的项目A1、B1、B2、C1、C2，其中B1和B2 ， C1和C2是互斥选择项目，该公司资本的最大限量是400 000元。 具体情况见下表： 单位：元 注意：在计算加权平均获利指数时，若投资组合未用足400 000元，则假设多余资金的获利指数为1，即剩下的资金投资不盈不亏。 投资项目 初始