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[Table_Info1] [Table_Date]
长海股份(300196) 其他建材/建筑材料 发布时间：2021-03-23
[Table_Title] [Table_Invest]
证券研究报告 / 公司深度报告 买入
长淮千里架东风，海畔尖山似剑铓 上次评级：买入
报告摘要： [Table_Market]
股票数据 2021/03/22
[Table_Summary] 6 个月目标价（元） 24.75
二十年稳健发展，切入玻纤细分领域小龙头。公司成立于2000 年，总部
位于长三角中心区域，主营玻纤及制品和玻纤复合材料的研发、生产和 收盘价（元） 17.21
12 个月股价区间（元） 9.17~21.34
销售。2011 年公司在深交所上市，2016 年完整收购天马集团，目前公司 总市值（百万元） 7,033.73
已有玻纤及制品产能20 万吨，化工制品产能15 万吨，产品畅销海内外 总股本（百万股） 409
30 余国家和地区，是玻纤细分领域的龙头企业。 A 股（百万股） 409
B 股/H 股（百万股） 0/0
玻纤行业寡头竞争，下游需求方兴未艾。供给端，玻纤生产的前期资金 日均成交量（百万股） 4
投入巨大，且技术壁垒明显，政策门槛较高，目前行业已形成寡头垄断
格局，玻纤生产企业普遍拥有较好的毛利水平。需求端，玻纤复合材料 [Table_PicQuote]
历史收益率曲线
具有良好的物理化学性能，是国家重点鼓励发展的新材料之一，在建筑
长海股份 沪深300
建材、交通运输和电子电器领域得到广泛应用。新型防水材料渗透率提
升、新能源汽车大发展下的汽车轻量化、5G 建设对PCB 板需求倍增、 150%
风电领域的迅速发展都将助力玻纤需求未来几年保持旺盛扩张态势。 100%
玻纤制品差异化优势显著，未来两年产能投放业绩可期。公司自有的
50%
玻纤纱生产条线能够覆盖玻纤制品的原材料需求量，延长的产业链为
公司提供了稳定的经营环境和良好的毛利水平。长海股份切入细分领 0%
域专注玻纤制品的研发、生产和销售，是业内的知名品牌，其玻纤制
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