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第 PAGE 9 页 医药行业盈利能力分析——以中国医药为例 摘要：在21世纪新时代经济发展浪潮下，我国经济呈现出蓬勃的发展态势。在这样的经济环境下，中国人民的消费水平也在逐渐增长，这就对医药健康行业的迅猛发展提供了良好的生长环境。但是国际竞争趋势日益激烈，企业不仅需要面临挑战，更需要抓住机遇，因此，企业的盈利能力在企业的成长过程中就显得尤为重要。对一个企业的盈利能力进行分析，有利于了解企业真实的盈利情况，正确评价管理者的业绩，提高企业的经营业绩。本文以中国医药为例，对其年度财务报告数据进行分析，并从中选取净资产收益率、总资产收益率、销售利润率、净利润、利润总额的构成、研发能力等指标进行盈利能力分析，从中得出中国医药在盈利方面存在的问题，进而提出改善盈利能力的建议。 关键词：中国医药；盈利能力；医药行业；财务分析 一、盈利能力的相关理论概述 （一）盈利能力分析的意义 企业生存发展的必要因素之一是盈利能力，随着全球范围的有机经济整体不断扩大，我国企业正在逐渐融入这个全球范围的有机整体中。诸多企业已经或者正在步入经营管理的重要时期，企业盈利能力的分析也变得越发重要[]。盈利能力分析有助于企业管理人员全面的、有效的获取与盈利能力相关的财务信息，及时、准确的把握经营管理活动中存在的重大问题，有助于管理人员做出更加正确和科学的经济决策管理。对于企业盈利能力的衡量已经不只着眼于根据财务数字的增减变化，从而对企业经营成果进行分析研究。因此，通过对企业的财务性指标和非财务性指标两方面，进行分析、评价和研究企业的获利能力具有不同寻常的意义。 （二）盈利能力的相关理论 盈利能力是指企业获得利润的水平。是用来评估企业在特定的营业期间内，把各项资源进行整合，是为自企业取得利益水平的必要指标之一。企业作为一种经济组织，其主要目标就是盈利，盈利能力的高低不仅能够反映出该企业现阶段的经营状态，也是预测企业未来发展前景的依据。换句话说，只有当一家企业赚取利润的能力越强，该企业的经营状态和发展前景才会越好，才能在最大限度上满足企业相关利益人的报酬需要。 （三）影响盈利能力的指标 1.盈利能力的评价方法 在学术界还没有制定一套较为统一的盈利能力评价标准[]。但是一般专家在评估盈利能力的时候，主要采用如下的评估模式： 趋势分析法属于一种动态分析方法，它主要是通过对企业连续几个期间的财务数 据进行对比，来查看相关指标的变动情况，拟绘出企业财务状况和经营成果的变化走势。具体可以采用绝对数额、相邻期间变动百分比、基期变动百分比作为对比数据。 比率分析法是一种以描述企业经营活动及企业过去和目前的财务状况为宗旨，通过不同财务指标之间的关系，进行对比，来反映某种特定经济意义的分析方法。由于分析目的和侧重点的不同，在对企业财务报表进行分析的过程中，一般财务比率有趋势比率、相关比率和构成比率等。 比较分析法是会计分析中较为常见的一种分析方法。其含义是在相关数据之间进行相互比较来发现差异，最终找出产生这种差异的原因。比较的标准既可以是企业的历史数据、预算数据，也可以是企业所在行业的数据，或被很多人认同的经验数据等。 2.医药行业盈利能力的分析指标选择 以医药行业盈利能力的基本特点及影响因素出发点，选择适用的财务数据和非财务数据来评估企业的盈利能力水平[]。本文从相关比率和利润成分两方面进行分析研究。 （四）影响盈利能力的因素 在当今企业所处的时代背景下，能够对企业自身盈利能力产生影响的因素诸多，财务因素和非财务因素就是诸多因素中的一部分： 1.财务性因素 影响中国医药股份有限公司盈利能力的财务因素主要有国家税收政策的影响、利润构成的影响和资本结构的影响。其中国家税收政策有较大的影响，国家通过对经济进行宏观调控，促进资源的高效的配置和利用，形成有序的市场规则，陆续出台一些医疗改革政策。医药行业是国家支持发展的行业，国家给予一些税收优惠政策，企业不必面对较高的税收压力，有利于企业的成长。企业利润成分的影响和企业资本成分的影响，需要企业结合自身的情况和身处环境，分析研究并调整合理的利润构成和资本结构，要着重提高企业的主营业务收入，也要减少企业不必要的一些负债，使企业的利润结构和资本构成更加优质。 2.非财务性因素 还有一些非财务性因素会影响盈利能力。非财务性因素是指企业的商誉、企业精神、管理方法、专利技术以及行业环境等一些非财务性因素对企业盈利能力的影响。财务人员在对企业的盈利水平进行分析时，为了达到影响企业盈利水平深层问题的挖掘和客观、准确的评估企业盈利水平的目标，不能仅仅简单的通过财务报表分析企业的财务性因素，而略过非财务性因素对企业成长与发展的作用[]。 二、中国医药概况和分析 （一）公司简介 中国医药健康产业股份有限公司是国有控股上市公司，在上海证券交易所挂牌（股票简