第二讲预期效用函数于均方偏好.pptVIP

第二讲 预期效用函数与均方偏好;一、二元关系(binary relations)与偏好关系（preference relationship）;二元关系(binary relations);定义: 是指具有传递性、完全性、自反性的一个二元关系?。 偏好关系的一般表示是对于x,y ? X,有 x ?y，但有以下两种特殊偏好关系： 给定偏好关系?， 称x与y是无差别的，如果x ?y， y ?x。记为x? y 称x严格偏好y，如果x ?y，但y ?x不成立。记作： x y;三、期望效用函数 ——不确定性下的投资决策选择;（一）不确定性下的选择问题与对象;假设投资者的证券组合收益变量的概率分布定义在有限集合L上， 投资者的证券组合选择也可看成抽彩（lottery）（或者投资者的消费计划，或者投资收益），L中的元素为所有可能各种奖金数额，不妨设L={l1，…，ln}，得到奖品的li的概率为p(li)，i =1，2..n. (l1，p1；…；ln,，pn)表示一次性抽彩 p ?P。 ;;;（二）期望效用函数（expected utility function）——不确定性下的投资决策原则;;;;期望效用函数的提出者——VNM效用函数;（三）期望效用函数的公理化陈述;公理1（序假设）;;对于p,q ? L, pq, 意味着 ap+(1-a)r a q+(1-