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MS 管理科学期刊 2016 年 7 月论文解析 ■ ■ ■ ■ I 原创文章首发于唧唧堂，文章作者：唧唧堂研究人Jiang 原创文章首发于唧唧堂，文章作者：唧唧堂研究人 Jiang 1. 本文围绕美国银行史上的一项著名立法 - 1927 年的《麦克 法登法》(McFadden Act of 1927 ),研究这项法案推行中的 国会议员的投票行为。以往研究表明，土地占有高或者经济 产出高的选区或者利益相关群体能够左右重要的经济相关 机构或制度，然而，文献中对于利益相关群体实现这一目的 的途径仍存在争议。以往一些研究认为，利益相关的精英群 体通过强势的政治机构来左右国家经济-比如银行体系或 体通过强势的政治机构来左右国家经济 -比如银行体系或 者经济、金融的增长。然而与以往研究不同，本研究发现， 在土地所有更集中、信贷成本更高的地区的国会议员，更容 易反对这项法案。这项研究的意义在于发现了，尽管法律和 监管体系能够深远影响未来的金融体系，但是法律和监管体 系本身确实被精英人士所掌控，这种现象即使是有民主的政 治机构的国家中仍然存在。文章原文： Raghuram G. Rajan, Rodney Ramcharan (2016) Constituencies and Legislation: The Fight Over the McFadden Act of 1927. Management 本文研究在美Science 62(7): 1843-1859. 本文研究在美 /10.1287/mnsc.2015.22142. 国汽车行业，服务的属性(保修期时长和售后服务质量)对 消费者需求的影响，用以检验服务属性与产品质量是否存在 互补性或替代性。研究结果表明：消费者愿意为一年期长的 保修支付的中值是 $850 ，相当于中间价位汽车价格的 3.1% 。 对于一个中等特质的汽车， 在其他情况不变时， 1% 的价格下 降对效用的影响等同于 2.2% 的产品质量增加， 亦或是 8% 的 保修期延长。本研究支持，服务属性相对于产品质量扮演补 偿的角色，即当产品质量下降，保修期和服务质量对需求的 影响增加。同时，从需求上来说，服务的两个属性呈互补关 系，即服务质量越高，更长的保修期的边际效用越高。并且 在实证研究结果中，相较于外国企业，保修期对美国企业来 说更重要，与以往研究中美国制造业呈现低产品质量、高服 务质量相一致。 文章原文： Jose A. Guajardo, Morris A. Cohen, Serguei Netessine (2016) Service Competition and Product Quality in the U.S. Automobile Industry. Management Science 62(7):1860-1877. /10.1287/mnsc.2015.21953. 以往研究都集 中在高层领导（比如公司经理、大股东）等交易后的股价异 常收益，很少有文章研究低层员工交易是否对股价的影响， 以及这些员工是否有关于未来股价的信息。本篇文章研究非 执行员工是否有重要信息。利用员工股票购买计划 /employee stock purchase plans (ESPPs) 上的独特数据， 研 究发现员工总体的股票购买，可以预测未来股价收益。在购 买股票一年后， ESPP 上前四分之一的公司表现高于后四分 10% 。对于信息不对称高的公司， ESPP 购买与未来股 票收益的关系更强。另外，研究发现更高的员工购买与更低 的连续收益增长的停止、更高的销售增长、更创新相关联。 在排除其他解释后，这些证据都表明，低层员工对于公司未 来绩效也拥有有效信息。本研究的结论对于公司将员工视为 资本、公司会计问题以及披露政策，都有一定启示。 文章原文： Ilona Babenko, Rik Sen (2016) Do Nonexecutive Employees Have Valuable Information? Evidence from Employee Stock Purchase Plans. Management Science 62(7):1878-1898. /10.1287/mnsc.2015.2226picture from 500px by Richard Pardon 4. 在生产 - 销售关系上，销售商通常有着绝佳位置，搜集市 场信息用于生产商制定运转计划。因此奖励联盟在促进信息 获取和销售努力上起着至关重要的作用。本篇文章讨论两种 相关的合同， 即( 1)预测合同 (Forecasr-Based Contract FC) ，要求销售商提交对需求的预测，销售商从实现的销售 中赚取