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企业最优资本结构分析与判别 企业最优资本结构分析与判别 [摘要] 各种资金的比例关系构成了企业资本结构。负债资金所占的比例增加，资金本钱会降低，但同时财务风险会加大。因此，如何确定负债的比例关系对于企业来说至关重要。资金本钱和财务风险是企业在筹资决策确定最优资本结构时考虑的两个重要因素，企业必须通过资金本钱与财务风险的分析以寻求最优资本结构，从而选择最佳的筹资方案。 [关键词] 资金本钱财务风险资本结构综合资金本钱 一、引言 企业筹资是指企业根据其生产经营、对外投资等活动对资金的需要，通过各种不同的筹资渠道，采取适当的筹资方式，获取所需资金的财务活动。筹资方式主要有负债筹资与权益筹资两大类。一般而言，负债筹资的本钱较低，但财务风险较高，权益筹资的财务风险较低，而本钱较高。因此，企业负债的比例结构对于企业的资金本钱和财务风险起着决定性的作用。 二、资金本钱与资本结构分析 资金本钱是指企业筹集和使用资金所付出的代价。企业资金取得的方式有很多，各种不同的筹资方式的资金本钱是不同的。 1.个别资金本钱。(1)负债资金本钱。目前企业负债筹资的主要方式是银行借款和发行公司债券，若银行借款与发行债券（只讨论面值发行）的面值为B，负债的利息率为i，筹资费率为f，企业所得税率为T，则其资金本钱为:。 (2)权益资金本钱。权益