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《财务管理原理》王明虎著习题答案 《财务管理原理》教材参考答案 第一章答案 张先生用积蓄5万元在2008年8月8日开了一个小餐馆，开业当天的财产包 括:购置的桌椅、烹调用具40000元，采购菜肴和调味品1000元，剩余9000元现 金。当天因为是奥运会开幕，有许多青年到餐馆用餐和看开幕式，张先生所有菜肴 和调味品全部消耗完毕，收就餐费收入3000元。 要求： 试分析餐馆开业初的资金分布； 分析开业第1天资金运动过程(不考虑资产折旧)。 计算1天结束后餐馆的资金分布。 解:开业初的资金分布开业资金运动和第一天结束后资金分布如下： 金额资金种类明细分类 开业初开业资金运动第一天结束后 低值易耗品40000 40000存货 菜肴和调味品 1000 -1000 0 现金 9000 3000 12000 合计 50000 52000 第二章答案 2008年1月张先生向银行贷款购房，约定期限2年，利率为7%, 2008年平均 物价指数为5%,则： 2008年银行实际得到的利率是多少， 如果2009年实际通货膨胀率为-1%,则银行和张先生谁会遭受损失,应如何 避免这一损失， 解：(1)2008年银行实际得到的利率为7%-5%=2% (2)如果2009年的实际通货膨胀率为-1%,则张先生实际支付利率为7%-(- 1%)二8%,因此张先生遭受损失。张先生可以通过与银行签定浮动利率，或提高投资 收益率的方法弥补损失。 第三章答案 [练习题] 某公司要在5年后筹集190万元用于增加投资，因此现在准备投入一笔资金 进入信托投资公司。假设信托投资公司保证每年的投资收益不低于10%,问公司现 在需要在信托投资公司投入多少资金， 5 解:FX (1+10%)=190, F二 117. 97 万元 上例中，如果某公司不是投入一笔资金，而是每年末定期投入资金，那么， 需要每年末投入多少资金(假设其他条件相同)， AXFVIFA(10%, 5)=190 A二31. 12 万元 李先生准备投资某高速公路项口，政府允许其3年建设期完成后，每年收取 过路费，共收取10年。李先生估计初始投资1000万元，3年后每年可能收到200 万元。假设李先生需要的投资收益率为8%,要求： 计算每年收回过路费的现值总和； 如果考虑到初始投资，这一项LI是否可行， 解:每年收回过路费现值总和为200X[(PVIFA(8%, 13)- PVIFA(8%, 3)]=200X (7. 903-2. 577)=1065. 2 万元 如果考虑到初始投资，则项LI可净增加现值65. 2万元，项LI可行。 张先生2008年购买3项证券，其中短期国债100万元，投资收益率为5%, A 公司股票100万元，B公司股票200万元，两公司股票的B系数分别为0.8和 1. 5,要求： (1)计算组合投资的0系数; (2)假设2008年市场投资组合收益率为8%,试佔汁张先生的投资组合预期收益 解:股票投资组合的0系数为0.8X1/3+1.5X2/3=1.2666 2008年股票投资收益率为5%+1, 266X (8%-5%) =8. 8% 总投资收益率为 5%X0. 25+8. 8%X0. 75=7. 85% ［案例题］ 为迎接2008年奥运会，小张决定加强锻炼，争取为奥运会多做服务工作，因 此他决定锻炼身体。小张去了一个健身馆，健身馆的负责人告诉他，如果要成为健 身馆的会员，可以在5年时间内免费享受各种锻炼设施，但需一次交纳会费15000 元。此外，小张也可以每年年初交纳4000元，享受会员待遇。如果小张想在这5 年内在健身馆锻炼，应该釆用哪种方式更合适呢(假定银行存款年利率为5%) 解：每年年初交纳会费的现值=4000+4000XPVIFA(5%, 4)=18180 因为每年交纳会费的现值大于一次交纳费用，因此应一次交纳。 第四章答案 1(某公司2006年年初发行债券，票面利率5%,期限3年，每年付利息一次， 到期一次还本，票面价值100元。张先生以99元每份的价格购买该公司债券，张 先生期望投资收益率为6%,试回答以下问题： 按张先生年收益率6%来佔汁，该债券的价值是多少， 如果张先生按99元/份的价格购买，债券实际收益率是多少， 解：(1)债券价值=100XPVIF(6%, 3)+5XPVIFA(6%, 3)=97. 265 元 (2)利用插值法，得到实际利率=5. 37% 2(某公司股票最近一次支付股利每股0. 2元，未来预计该公司股票每股股利按 5%比例增长。投资者李先生要求的投资收益率为11%,并按每股4元的价格购买该 公司股票。试回答如下问题： 该公司股票按每年11%的预期收益率佔汁价值是多少， 李先生按每股4元投资该股票的实际收益率是多少， 解:(1)V=O. 2X (1+5%)/(11%-5