写字楼空置率录得新高：2019Q2中国房地产市场报告_策划资料_地产营销策划_doc可编辑版.docx

? 2019，世邦魏理仕 | ? 2019，世邦魏理仕 | PAGE 11 2019年第二季度 世邦魏理仕研究部 PAGE 12 | ? 2019 PAGE 12 | ? 2019，世邦魏理仕 2019年第二季度 世邦魏理仕研究部 MARKETVIEW MARKETVIEW 中国房地产市场报告二零一九年第二季度 写字楼空置率录得新高 跨境商业地产投资保持活跃 6.2% 2019年二季度  2.7% 2019年6月份  出口 0.1% 2019年二季度  49.4 2019年6月份  社零总额 8.4% 2019年二季度 *箭头代表同比增速较上期报告变化 市场焦点写字楼一系列市场不确定性不断削弱租户的扩张势能， 使得二季度17 市场焦点 写字楼 一系列市场不确定性不断削弱租户的扩张势能， 使得二季度17个城市净吸纳量录得58%的同比降幅，空置率攀升至20.9%，创历史新高。 零售物业 全国17个城市零售物业市场录得约113万平方米的新增供应，新项目整体开业情况较好，平均开业率达92%。但老旧项目的闭店案例继续发生， 使得2019年上半年累计歇业零售面积超过63万平方米。 工业物流 高标物流仓库租赁成交维持稳定，第三方物流和零售租户仍是主要需求来源。大型电商及零售企业向自用仓或定制仓库转移的趋势令净吸纳量持续受压。 投资市场 外资为上半年市场中最为活跃的投资者。投资者对宏观经济和租赁市场的不确定性日益关注，风险偏好边际趋降，门户城市的核心资产吸引了更多注意。 （人民币万亿元） 房地产开发投资（左） 年度变化率（右） 12  40% 9 30% 6 20% 3 10%2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 YTD 数据来源：国家统计局，2019年第二季度 G20峰会中美贸易争端阶段性缓和，中国进一步对外开放 月 日中美两国元首在大阪 会晤同意重启经贸谈判，贸易摩擦阶段性缓和。尽管针对中国进口商品的现行关税仍将保持不变，但美国已暂停对另外价值 亿美元的中国产品征收额外关税。 中国进一步加快对外开放的步伐。 大阪峰会上，习近平主席宣布了更新负面清单、扩大进口、自主降低关税水平、大力推动经贸谈判等重大举措。另外，李克强总理在夏季达沃斯论坛中也表示，中国将加快推进减税降费，深化金融业和现代服务业开放，并将于 年提前一年实现取消对金融领域的外资股比限制。 MARKETVIEW 市场表现 MARKETVIEW 市场表现 宏观经济  图表2：国内生产总值（GDP） （人民币万亿元） 国内生产总值（左） 月 日国家统计局公布 年上半年宏观经济数据，上半年国内生产总值 万亿元，上半年同比增长 ，经济稳中趋缓。新出口订单 自中美贸易争端爆发以来均低于荣枯线，制造业受到贸易摩擦和产业链转移拖累的问题仍存在。但基建投资和高端制造业投资累计同比加速推动固定资产投资增速反弹，为稳增速提供支撑。 100 80 60 40 20 0 同比变化（右） 16% 12% 8% 4%2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019YTD 上半年社会消费品零售总额 万亿元，同比增长 ；人均可支配收入同比实际增长 ，略高于经济增速，显示出社会分配结构继续调整和改善，有利于中长期经济增长的稳定性。 在 年第二季度实施的额外财政刺激和多项加大开放措施的支持下，今年国内生产总值有望保持 以上的增长。 政策方面，本季度中国政府发布了对符合条件的集成电路设计和软件开发公司的税收减免，并发放了 牌照。此外， 年版外商投资负面清单条目由 条减至条，放宽采矿业、基础设施、交通运输、文化等行业的投资限制，再加上 年 《鼓励外商投资产业目录》的出台，将允许和鼓励外国投资进入更多行业。中国密集表态加快市场开放和国际合作步伐，世邦魏理仕认为，中国经济具备韧性且将持续结构转型，开放力度和知识产权保护将不断加强。 展望下半年，我们相信中国央行可能会进一步下调 甚至基准利率，以增加流动性来稳定经济。减税、进一步对外开放等长效措施的效果有望逐步释放。人民币贬 数据来源：国家统计局， 2019年第二季度 图表3：社会消费品零售总额 （人民币万亿元） 社会消费品零售总额（左） 同比变化（右） 50 40 30 20 102003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015