20210427-华创证券-传媒行业2021年中期策略报告：从流量到留量，抓住年轻人、拥抱视频化、提升专业化.pdfVIP

行业研究 证券研究 报告 传媒 2021 年04 月27 日 传媒行业2021 年中期策略报告 从流量到留量：抓住年轻人、拥抱视频化、提 推荐（维持） 升专业化  中国的移动互联网已经进入存量博弈时代。根据Quest Mobile 数据，中国移动 华创证券研究所 互联网月活跃人数 20 年月均增速已降低至 1.7%。使用时长和用户使用 APP 的平均数量增长也均已陷入停滞。种种数据说明，中国移动互联网流量红利期 证券分析师：刘欣 已经进入尾声，移动互联网竞争的核心将从抢流量转向抢内容。 邮箱：liuxin3@  为了流量：巨头们将目光投向下沉市场和海外。1 ）用户破圈和生态扩张：为 执业编号：S0360521010001 了进一步获取流量以及抢夺用户的注意力，互联网大厂们依托自身的超级 APP ，通过多种不断将边界外延，寻找更多的形式输出流量，进一步扩张生态， 行业基本数据 而在内容上，力图在尽力保持原有社区调性的前提下，完善内容结构，实现用 占比% 户的“破圈“。2 ）用户下沉和流量深耕：根据Quest Moible 数据显示，三线 股票家数(只) 172 4.29 及以下城市已经成为了流量增长的主要驱动力，且用户的应用场景正逐步实现 总市值(亿元) 17,538.47 2.09 向与现实生活紧密联系的场景的迁移。小程序也成为了大厂们除扩张 APP 版 流通市值(亿元) 13,458.07 2.1 图外深耕流量渠道的主要方式。小程序已经成为众多应用的重要流量入口。3 ） 国际化和文娱出海：海外依然是互联网流量的 “洼地”，而随着中国文化和中 相对指数表现 国互联网企业影响力的增加，文娱出海也成为重要的增长方向。 % 1M 6M 12M  如何留量：内容形式视频化。视频化是内容消费和生产的长期趋势，视频化知 绝对表现 1.45 -14.19 5.81 识生产的背后是带宽技术拍摄工具等客观条件的成熟。面向未来，视频化的趋 相对表现 -2.79 -23.03 -29.44 势将从产业、盈利模式、技术等多维度带来原有行业的巨大变化。从产业上下 游来看：相比目前仍较为低效的“搭班式”内容生产模式，未来视频内容生产 2020-04-28～2021-04-26 的分工将愈发精细化、标准化。从盈利模式来看：视频内容制作的精细化及算