20210507-东方证券-完美世界-002624-2020全年报告点评：20全年营收稳定，多品类游戏蓄势待发.pdfVIP

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2021-05-09 发布于重庆
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20210507-东方证券-完美世界-002624-2020全年报告点评：20全年营收稳定，多品类游戏蓄势待发.pdf

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完美世界 002624.SZ 20 全年营收稳定，多品类游戏蓄势待发 ——完美世界2020 全年报告点评 Table_BaseInfo 核心观点投资评级买入增持中性减持 (维持)  2020 全年公司营业收入为 102 亿，同比增长27.19% ，主要系公司游戏业股价（2021 年05 月06 日） 20.92 元务发展良好，收入大幅增长所致，公司20 全年毛利率为60.32% ，同比下目标价格 30.06 元降 0.98pp ，主要由新游采用自主发行总额法确认收入以及影视亏损所致。 52 周最高价/最低价 62.28/24.9 元 20 全年销售费用 18.31 亿，同比增长59.92pp ；同比增长系随游戏业务规总股本/流通A 股（万股） 193,997/182,722 模的扩大，市场宣传及推广费用增加所致。2020 全年归母净利润15.49 亿， A 股市值（百万元） 49,305 同比上升3.04%。其中游戏利润22.85 亿，同比增长20% ；影视亏损约5 国家/地区中国行业互联网与传媒亿。报告发布日期 2021 年05 月07 日  游戏业务：20 全年游戏业务发展良好。传统MMORPG 手游运营稳健，2020 在移动游戏 MMORPG 细分市场份额由 20H1 的 22.5%进一步提升至股价表现 1周 1 月 3 月 12 月 24.4% ，《新笑傲江湖》、《完美世界》、《诛仙》等贡献稳定流水。未来绝对表现 -1.97 -11.09 -31.15 -26.08 产品线矩阵丰满，拓品类+出海+主机端游+云游戏均布局，《梦幻新诛仙》、相对表现 -2.73 -17.08 -36.42 -54.60 《幻塔》等新品类大作蓄势待发，定位全球市场《战神遗迹》21 年有望海沪深300