非金融企业直接融资工具培训.pptx

非金融企业直接融资工具2015年4月目录市场发展概况协会政策行内政策及流程债务融资工具产品介绍后续管理目录市场发展概况非金融企业债务融资工具市场发展历程 2007至2014年债务融资工具发行情况 单位：万亿短期融资券中期票据中小企业集合票据短期融资券短期融资券短期融资券中期票据短期融资券中期票据中小企业集合票据超短期融资券短期融资券中期票据中小企业集合票据超短期融资券区域集优模式定向工具短期融资券中期票据中小企业集合票据超短期融资券区域集优模式定向工具资产支持票据中期票据中小企业集合票据超短期融资券区域集优模式定向工具资产支持票据项目收益票据债务融资工具跨越式发展成为企业直接债务融资主板市场2014累计发行金额占比 2014年发行金额占比 2014年末余额占比2014年债务融资工具市场主要特点2014年市场运行特点之一：发行利率持续下降，降低社会融资成本AAA评级短融收益率与贷款利率比较AAA评级中票（5年期）收益率与同期限贷款基准利率比较2014年债务融资工具市场主要特点2014年市场运行特点之二：短期限产品占比最大，长期限产品增速加快 2014年债务融资工具各期限产品发行规模占比2014年债务融资工具市场主要特点2014年市场运行特点之三：定向工具规模增长显著，对净融资额贡献最大2011至2014年定向工具发行金额及占比2014年债务融资工具市场主要特点2014年市场运行特点之四：高评级企业发行规模占比提高，发行家数稳步增长2010至2014年发行企业数量的评级分布（CP、MTN、SCP合计）2014年债务融资工具市场主要特点2014年市场运行特点之五：地方国企发行规模占比过半，民营企业份额相对稳定2014年债务融资工具发行金额分布（按企业性质划分）2014年债务融资工具市场主要特点2014年市场运行特点之六：全部省份发行规模实现增长，部分省份增长翻番排序省份2014年2013年金额同比增长率（%）只数同比增长率（%）金额只数金额只数1江苏3042.4390177322471.60%74.11%2山东1979812869.78%52.34%3北京188499262.18%71.74%4浙江1452216639.87%46.39%5广东1438.3165702.898104.65%68.37%6天津1290.188780.56665.29%33.33%7上海118218326.90%24.10%8山西1151.481005785099.22%100.00%9陕西1106.2875629.54175.74%82.93%10安54597.97%100.00%11河南855.686676.955626.39%53.57%12辽275072.31%58.00%13四川785.390398.016397.31%42.86%14重庆746.699420.35377.64%86.79%15福建725124503.38244.05%51.22%16云南688.683354.34294.36%97.62%排序省份2014年2013年金额同比增长率（%）只数同比增长率（%）金额只数金额只数17湖南671.566400.683367.59%100.00%18湖北633.188324.773794.94%137.84%19河北564.366282.140100.04%65.00%20广西465.560293.683358.51%81.82%21内蒙54041.92%7.50%22江西358.645278.52728.76%66.67%23新疆346.560341.2541.55%11.11%24甘肃33824322184.97%33.33%25贵州290.634115.614151.38%142.86%26青海204.6824118.51072.73%140.00%27吉林201.5271391544.96%80.00%28黑龙江117.416911129.01%45.45%29海南11316122841.67%700.00%30宁夏557　---31西藏202　---目录协会政策注册制理念发行人：真实、准确、完整、及时披露信息中介机构：专业优势，尽职履责核心：信息披露协会：形式评议、自律管理投资人：独立判断，自担风险规则体系注册工作流程——公开发行注册工作流程——公开发行（续）注册工作流程——非公开定向公开与非公开定向流程区别：1、两次反馈or一次反馈；2、是否提交注册专家会。案例案例 真实公司于2014年1月9日召开2014年第一次股东大会，审议通过向交易商协会申请注册发行10亿元3年期中期票据和