锂电池行业2021年中期投资策略和分析报告：渐入佳境，弹性环节.pdf

上升周期渐入佳态，重龙头和弹性环节 锂电池行业2021年中期投资策略 2021年 5 月 10 日 上升周期渐入佳态，重龙头和弹性环节 2021年是多重共振向上的一年，下半年看好优质龙头和景气度向好的环节 长期，我们推荐新能源车产业链核心资产宁德时代；中期，我们看好中上游产业链各环节龙头的进化能力，亿纬锂能、恩捷 股份、璞泰来、天赐材料、新宙邦、当升科技、容百科技、科达利等公司受益；短期看，优质供应链中的二线龙头有望表现 出较好业绩弹性，星源材质、中科电气、德方纳米等公司受益。 下半年行业供需格局持续向好，优质龙头及相关产业链价值凸显 需求端：新能车、电动自行车、储能共振向上。全球 “碳中和”背景下，新能源车渗透率加速提升、风光上网标配储能等成 为锂电池需求的重磅主力。 供应端：头部企业市占率将进一步提升： （1 ）电池安全性加重考核，优质企业竞争力进一步加强。 （2 ）上半年原料端纷纷 涨价，龙头企业的供应链管理优势将进一步放大。 展望下半年，新增车型集中在特斯拉、戴姆勒、大众、宝马、蔚来、广汽等车企，动力电池供应商以宁德时代、LG化学居 多；新进入戴姆勒、大众体系的亿纬锂能、孚能科技、