外汇风险及其管理.ppt

国 际 金 融 实 务;掌握外汇风险的概念及其识别方法 掌握外汇风险的分类 熟练掌握交易风险、折算风险和经济风险的计量方法 熟练掌握外汇风险的管理理论和管理方法;外汇风险是指由于汇率波动而使以外币计值的资产、负债、盈利或预期未来现金流量（不管是否确定）的本币价值发生变动而给外汇交易主体带来的不确定性。 外汇风险的特点： 起因于未曾预料的汇率变动 发生在折算或货币兑换的场合 造成企业预期现金流量的变化 可能带来损失或利益 ;外汇风险识别的步骤:： 甄别风险事件 确定受险时间 分析受险原因 估计风险后果 外汇风险识别的方法： 故障树法 、头脑风暴法 、德尔菲法（最常用） 、模型测试法等 。;交易风险（Transaction Risk）指由于以外币计值的未来应收款，应付款在以本币进行结算时，其成本或收益因汇率波动而面临风险，这是一种流量风险。 产生交易风险的情形 ;折算风险（Translation Risk），也称为会计风险（Accounting Risk），是指在对资产负债表、损益表等以外币记值的会计报表以母国货币进行折算过程中所产生的外汇风险。 历史上曾先后出现过四种折算方法： 流动/非流动折算法 货币/非货币折算法 时态法 现行汇率法 ;经济风险（Economic Risk），又称实际经营风险（Operating Risk）或预测风险。它是指预测之外的汇率变动通过影响企业的生产数量、价格、成本而使企业未来一定时期内的收益和现金流量减少的一种潜在损失。 例；日元贬值对日本厂商的对内对外贸易的影响 。 收入的影响 、成本的影响 ;金融风险的计量一般包括蒙特卡罗模拟法、决策树法、模型测试法等等 。 蒙特卡罗模拟法，是采用计算机技术对一个复杂项目进行评估时使用的方法。 决策树法，涉及到风险事件所发生的概率分布的问题，这种概率分布不是通过随机数产生，而是通过实验法和调查问卷法得到的。 ;交易风险的计量 交易风险可以通过交易风险报告和资金流量报告来计量。 折算风险的计量 折算风险可以通过编制风险资产和风险负债报告来完成，此报告是对外汇会计风险敞口的直接计量。 经济风险的计量 经济风险的计量是指核算外汇风险对企业现金流量的影响。 ;极限测试法 被用来衡量某些市场变量发生一定方向、一定程度的变化对投资组合价值产生的影响程度。 场景分析法 和极限测试有许多相似的地方，通常可以互相替代。它们都对未来的情况做出假设，都对现有产品组合价值将受到的影响做出测试，而且都没有考虑相关时间的发生概率。 ;风险价值法 风险价值是一种衡量风险的方法，它使用标准的统计学技巧，衡量在一特定的时间段里、正常的市场条件下、特定的置信水平(Confidence Level)上，一个涉外经济主体可能蒙受的最大损失。 风险价值的作用 ：信息报告 、资源配置 、业绩评估 正确运用风险价值需要注意的问题 计算风险价值的步骤 ;成本收益分析法 在外汇风险管理中，风险管理的成本主要是交易费用、保险费用、咨询调查费用等，其效益就是使可能的损失的减少额。 风险与报酬分析法 外汇的风险与收益与证券的收益与风险的关系是一致的，高收益所付出的代价就是高风险，它们之间是正相关关系。;商业法 选择合同货币法 、加列保值条款 、调整价格法 、提前或推后结汇法 、净额结算 、转移作价法 、轧平（配对）、参加汇率保险。 金融法 金融法就是通过一定的外汇操作达到规避风险的目的 。 其他交易操作 借款和投资 、BSI 、福费廷 ;缺口法 缺口管理的核心即分别计算出风险资产和风险负债的大小，并调整其差额使其变为零缺口，从而避免了汇率风险所带来的损失。 合约保值法 首先确定企业可能出现的预期折算损失(由资产负债表而来)，再采取相应的远期交易避免风险。 ;经济风险的分散管理 业务全球化 经营业务多样化 经济风险的财务管理 证券收益的平均值与方差分析法 证券组合的质量评价，指标：证券的久期和政权的免疫性。 ;本章习题;国 际 金 融 实 务;了解欧洲货币市场的性质、特点、组成和形成 掌握欧洲银行业务 掌握欧洲货币市场银团贷款的概念，了解其产生和发展 掌握欧洲货币市场银团贷款的种类、资金来源与运用及其组织形式 掌握欧洲货币市场银团贷款的条件，了解贷款协议和贷款程序 掌握如何利用欧洲货币市场;欧洲货币市场是国际货币市场的核心，它不同于各国的国内货币市场,它不仅为本国的投资者和借款人服务，也为外国的投资者和借款人服务。 国际金融市场上可以发生三种类型的交易： 外国投资者和国内借款人间的交易 国内投资者和外国借款人间的交易 外国投资者和外国借款人之间的交易,又称为离岸交易。 ;???史原因 美国联邦储备委员会对美国银行的管制促进了欧洲