浙江工业大学工程经济学第三章经济性评价方法.pptx

第三章 经济性评价方法; ;经济性评价基本方法概况;;第二节 投资回收期法;一、投资回收期概念;二、静态投资回收期;三、动态投资回收期 ; 年份 项目;例：利用下表所列数据，试计算动态投资回收期？ ;四、判据;例：试比较下面两项目方案的优劣？i=10%;优点： 投资回收期指标直观、简单，直接表明投资需要多少年才能回收，便于为投资者衡量风险。 缺点： 没有反映投资回收期以后的方案运行情况，因而不能全面反映项目在整个寿命期内真实的经济效果。 所以投资回收期一般用于粗略评价，需要和其他指标结合起来使用。;第三节 现 值 法;一、净现值（NPV）;例：一位朋友想投资于一家小饭馆，向你借款1000元。他提出在前4年的每年年末还给你300元，第5年末再还给你500元。假若你可以在银行定期存款中获得10％的利率，按照他提供的偿还方式，你应该借给他钱吗？ ;用NPV法求解上例;NPV法求解过程;NPV法判据：;投资机会：;保本？;投资机会中的盈利、保本、亏本;净现值函数（图）：; 例：某设备的购价为4000元，每年的运行收入为1500元，年运行费用350元，4年后该设备可以按500元转让，如果基准收益率i0 =20％，问此项设备投资是否值得? 解：按净现值NPV指标进行评价： NPV(20％)= -4000+(1500-350)(P／A， 20％，4)+ 500(P／F，20％，4) = -781.5(元) 由于NPV(20％)0，此投资经济上不合理。 ; 在上例中，若其他情况相同，如果基准收益率 i0=10％ 和 i0=5％，问此项投资是否值得? 解： NPV(10％) = - 4000+(1500-350)(P／A，10 ％，4)+500(P／F，10％，4) = 13(元) NPV(5％) = - 4000+(1500-350)(P／A，5％， 4) +500(P／F，5％，4) = 489.5(元) 这意味着若基准收益率为5％和10%,此项投资是值得的。 ;二、净终值（NFV）;借给朋友1000元的例子：;用净终值法NFV求解过程：;0;净终值NFV判据：;三、净年值（NAV）;NAV（10%）= 261.42(A/P,10%,5) = 421.02(A/F,10%,5) =68.96 ;净年值NAV法判据：;0;四、费用现值PC与费用年值AC;例：某项目有方案A、B，均能满足???样的需要，但各方案的 投资及年运营费用不同，如表所示。在基准折现率 i＝15％的情况下，计算费用现值与费用年值。 ;PCA=70+13（P/A,15%,10）=135.2 PCB=100+10（P/A,15%,5）+15（P/A,15%,5） （P/F,15%,5） =158.5 ;;第四节 内部收益率法;一、内部收益率（IRR）;例：借给朋友1000元的例子;借给朋友1000元：;;借给朋友1000元的例子：求解IRR;按IRR收回本利和过程：;IRR是项目投资的盈利率，由项目现金流量决定，即内生决定的，因此，称为内部收益率。它反映了投资的使用效率。 在项目的寿命周期内，项目投资将不断通过项目的净收益加以回收，其尚未回收的资金将以IRR的利率增值，直到项目计算期结束时正好回收了全部投资。 IRR反映了项目“偿付”未被收回投资的能力，它不仅受项目初始投资规模的影响，而且受项目寿命周期内各年净收益大小的影响，取决于项目内部。因此IRR是未回收资金的增值率。;例：某投资项目一次性投资总额379万元，寿命期5年，残值为零，年净收益100万元, 计算得内部收益率为10%，从下表可知以未回收投资收益率10%计算，到期末正好回收了全部投资379万元。 ;内部收益率IRR判据;两种方案：哪个方案应予否决？;例：某企业拟增加一台新的生产设备，设备投资为150万元，设备经济寿命期为5年，5年后设备残值为0。每年的现金流量如下表所示，试在贴现率为10%的条件下，分析该投资方案的可行性（使用NPV和IRR指标）。; IRR=12.8% 10% 方案可行 ;“世纪彩虹”保险产品;保费支出：年交保费8280元，交费期至15周岁的保单周年日止 。 保险利益： 1、生存给付：18、19、20、2